MorphoSys - Attraktiver Antikörper-Spezialist
Der Antikörpger-Sepzialist will mehr Geld in Forschung und Entwicklung stecken. Etwas für langfristige Investoren.
ISIN: DE 000 663 200 3 | Kurs: 47,94 Euro (Stand: 7.4., 12 Uhr) | Kurschance: 48?% | Verlustrisiko: 33?%
MorphoSys hat sich auf die Entwicklung von Antiköper-basierten Produkten für die pharmazeutische Industrie spezialisiert. Mit der firmeneigenen HuCAL-Technologie (Human Combinatory Antibody Library) werden neue Arzneimittel für die Behandlung von Krankheiten wie Krebs, Autoimmunkrankheiten, Infektionen, verschiedenen Entzündungen und anderen Erkrankungen hergestellt. Bislang verdiente MorphoSys vor allem Geld durch Kooperationen mit großen Pharmakonzernen. Gemeinsam werden Medikamente auf Basis von Antikörpern entwickelt. MorphoSys erhält dafür laufende Zahlungen von den Partnern. Nun könnte bald für zwei Medikamentenkandidaten des Unternehmens die Zulassung beantragt werden. Produktbezogene Umsätze rücken damit für MorphoSys erstmals in greifbare Nähe. Das wäre ein richtungweisender Schritt. 2015 profitierte der Konzern von einem einmaligen Sondereffekt. MorphoSys erhielt vom US-Pharmariesen Celgene hohe Einmalzahlungen nach dessen vorzeitigem Ausstieg aus einer Entwicklungspartnerschaft. Darum kletterte der Umsatz um 66% auf 106,2 Mio. Euro (ca. 59 Mio. Euro wg. Celgene). Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern stieg auf 17,2 Mio. Euro (nach -5,9 Mio. Euro in 2014). Für dieses Jahr geht der Konzern wieder von einem rückläufigen Umsatz und roten Zahlen aus. Auf dem aktuellen Kursniveau halten wir die Aktie von MorphoSys trotzdem für attraktiv. Das Unternehmen hat rund 25 Produktkandidaten in der Pipeline, die bereits an Patienten getestet werden. Diese breite Diversifikation bieten nur wenige Biotech-Schmieden. Selbst wenn es nur die Hälfte dieser Kandidaten bis zur Marktreife schaffen sollte, wäre das künftige Umsatzpotenzial gigantisch. MorphoSys hat aktuell knapp 300 Mio. Euro in der Kasse. Die Partnerschaften mit großen Pharmakonzernen sorgen für stabile Umsätze von rund 50 Mio. Euro jährlich. Die Aktie notiert aktuell rund 50% unter dem Höchstkurs von Ende 2014. Für zwei Produktkandidaten (Bimagrumab – ein Mittel gegen die Muskelerkrankung sIBM und Guselkumab gegen Schuppenflechte) könnte in diesem Jahr der Zulassungsantrag gestellt werden und die Mittel 2017 auf den Markt kommen. Langfristig orientierte Anleger steigen bei MorphoSys ein und kalkulieren Rücksetzer unter 40 Euro für Nachkäufe ein.Empfehlung: kaufen, Rücksetzer Richtung 38 Euro für Nachkäufe nutzen
Kursziel: 66 Euro; StoppLoss: unter 30 Euro
