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Schloss Wachenheim: Prickelnde Rendite

Der erste Blick täuscht: Die Geschäfte der Sektkellerei Schloss Wachenheim entwickeln sich gut.

ISIN: DE 000 722 900 7 | Kurs: 15,16 Euro | Stand: 10.11., 12 Uhr | Kurschance: 19% |  Verlustrisiko: 14,5% | Stiftungsgeeignet

Jede zehnte in der Welt getrunkene Flasche Schaumwein stammt aus dem Konzern Schloss Wachenheim.

Damit ist das Unternehmen einer der weltweit führenden Hersteller. In Deutschland ist die Sektkellerei Schloss Wachenheim mit einem Marktanteil von rund 15% an der deutschen Sektproduktion die Nummer Drei, hinter Rotkäppchen-Mumm und Henkell & Co.

Operativ läuft es bei den Pfälzern rund.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015/16 verkaufte der Konzern mit 221,6 Mio. Flaschen Sekt und Schaumwein rund 5% mehr als ein Jahr zuvor. Der Konzernumsatz kletterte leicht um 1,6% auf 293,2 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) lag mit 20,3 Mio. Euro in etwa auf Vorjahresniveau. Auf den ersten Blick sehen diese Zahlen eher nach Stagnation als nach Wachstum aus. Doch so verhalten wie dieser Eindruck ist die Lage bei weitem nicht. Schloss Wachenheim erwirtschaftet eine operative Marge von 6,9% – das ist in der Branche ein vergleichsweise hoher Wert. Zudem wurde das Jahresergebnis durch außerordentliche Aufwendungen im Zusammenhang mit einem vorzeitigen Wechsel auf Vorstandsebene und durch Umstrukturierungen im Vertrieb negativ beeinflusst.

Die Börse scheint die Perspektive prickelnd zu finden.

Rund zwei Monate vor Jahresende klettert der Aktienkurs in Richtung Allzeithoch. Gelingt dem Titel der Sprung über das bisherige Hoch (16,20 Euro, Dezember 2015), dürften die Sektkorken zu Silvester auch für die Aktionäre knallen. Zumal Ende kommender Woche (nach der Hauptversammlung am 17. November) auch die Zahlung der Jahresdividende fällig wird. Geplant ist eine Ausschüttung von 0,43 Euro je Aktie (nach 0,40 Euro im Vj.). Dennoch wird die Aktie noch deutlich unter Buchwert gehandelt (aktuelles KBV: 0,73).

Trotz des jüngsten Kursanstiegs ist die Aktie von Schloss Wachenheim aus fundamentaler Sicht günstig bewertet.

Langfristig orientierte Anleger kaufen erste Stücke zu aktuellen Kursen und bauen die Position bei möglichen Kursrücksetzern Richtung 14,50 Euro weiter aus. Orders bitte limitiert stellen!

Empfehlung: kaufen

Kursziel: 18,60 EUR; StoppLoss: unter 13,30 EUR

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