Shop Apotheke: Schnell wachsender Online-Shop
Die Aktie der niederländischen Shop Apotheke Europe ist seit Mitte Oktober an der Börse notiert.
Die Aktie der niederländischen Shop Apotheke Europe ist seit Mitte Oktober an der Börse notiert. Der Kursverlauf gleicht einer Achterbahnfahrt. Die Erstnotiz der zu 28 Euro ausgegebenen Aktien lag mit 30 Euro schon mal gut 7% über dem Emissionspreis. Binnen zweier Monate verlor der Titel dann rund 14%. Inzwischen hat sich die Börsenbewertung wieder auf dem Niveau der Erstnotiz eingependelt. Shop Apotheke ist eine der führenden Online-Apotheken in Europa. Der Schwerpunkt der breiten Produktpalette liegt auf dem Verkauf von rezeptfreien Arzneimitteln (OTC) sowie apothekenüblicher Beauty- und Pflegeprodukte. In Deutschland, Frankreich und Österreich sind die Niederländer bereits heute Marktführer. Darüber hinaus ist Shop Apotheke in Italien, Spanien, Belgien und auf dem Heimatmarkt Niederlande präsent. Das 2001 gegründete Unternehmen verfügt über rund 1,8 Millionen aktive Kunden und wächst weiter schnell. Im Geschäftsjahr 2016 kletterte der Konzernumsatz um satte 41% von 126 auf 177 Millionen Euro. Das kräftige Umsatzplus geht mit einem deutlichen Anstieg der Kundenzahl einher (plus 38%). Wichtigster Markt für Shop Apotheke ist Deutschland. Hier erzielt der Konzern rund 80% seiner Erlöse (145 Mio. Euro, Umsatzsteigerung 2016 plus 25 %). In den anderen Regionen (Österreich, Frankreich, Belgien, Niederlande, Spanien und Italien) hat Shop Apotheke das Umsatzvolumen mehr als verdreifacht. Das rasante Wachstums kostet noch Geld. Beim operativen Ergebnis (EBIT) dürfte der Konzern bei der Vorlage der Zahlen Ende März rund 10 Mio Euro Verlust melden. Für dieses Jahr rechnet der Börsenneuling aber mit einem Umsatzwachstum von rund 50%. Das erscheint nicht unrealistisch, wenn man bedenkt, dass sich die Medikamentenkäufe tendenziell immer weiter vom stationären Handel ins Internet verlagern. An der Börse wird das Unternehmen mit dem 1,4 fachen des Umsatzes bewertet. Angesichts der hohen Wachstumsraten hat der Titel deutliches Kurspotential.
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 37 Euro, Stopp-loss: unter 23,60 Euro
