BIC Group S.A. - BIC is beautiful
Die Aktie des Kugelschreiber-Marktführers entwickelt sich solide - und ist ein Kauf.
ISIN: FR 000 012 096 6; Kurs: 104,15 Euro (Stand: 13.11., 12 Uhr)
Die BIC Group S.A., der weltweit größte Hersteller von Kugelschreibern (seit 1950), Einwegfeuerzeugen (seit 1973) und Einwegrasierern (seit 1976), ist weiter auf Wachstumskurs. Zur Produktpalette des eher unscheinbaren Unternehmens aus Frankreich gehören auch die Marke Tipp-Ex sowie die Tocherfirma BIC Sports. Das ist einer der weltgrößten Hersteller von Surfbrettern, Paddelbooten und Jollen für Kinder. Den Löwenanteil seiner Umsätze erzielt der Konzern mit seinem umfangreichen Schreibwaren-Angebot. Neben Kugelschreibern, Haftnotizzetteln, Radiergummis und Zirkeln vertreibt BIC alles, was man zum Schreiben, Malen, Korrigieren, Markieren und Zeichnen benötigt. Das wohl bekannteste Produkt des Unternehmens ist der Einweg-Kugelschreiber BIC Cristal, der mit mehr als 100 Mrd. Stück seit 1950 meist produzierte und meist verkaufte Kugelschreiber der Welt. BIC hat sich mit diesen Produkten einen Nischenmarkt erschlossen. Auf diesem hat das Unternehmen inzwischen eine so hervorragende Marktstellung, dass es andere Anbieter sehr schwer haben, den Platzhirsch vom Thron zu stoßen. Rund ein Drittel seiner Umsätze erzielt das Unternehmen mit dem Verkauf von Schreibutensilien, knapp 30% entfallen auf das Segment Einwegfeuerzeuge und etwa 20% erlöst der Konzern mit Wegwerf-Rasierern. In den ersten neun Monaten 2014 kletterten die Verkäufe um 4,1% auf 1,465 Mrd. Euro. Den Bruttogewinn konnte das Unternehmen um knapp 5% auf 724,5 Mio. Euro steigern. Der nordamerikanische Markt wird dabei für die Franzosen immer wichtiger. Bereits heute erzielt BIC rund 42% seiner Umsätze jenseits des Großen Teichs. Die aktuelle Euroschwäche sollte die Margen im vierten Quartal noch einmal ansteigen lassen. Mit einem KGV von rund 17 für 2015 ist die Aktie noch nicht zu teuer. Langfristige Anleger profitieren zudem von der sehr aktionärsfreundlichen Dividendenpolitik des Unternehmens. Seit 2008 hat sich die Dividendenausschüttung je Aktie von 1,35 Euro auf zuletzt 2,60 Euro beinahe verdoppelt. Für das laufende Jahr rechnen Analysten mit einer erneuten Anhebung der Dividende auf 2,80 Euro je Aktie (Dividendenrendite rund 2,70%). Der Wachstumstrend bei BIC bleibt intakt. Langfristig orientierte Anleger kaufen zu aktuellen Kursen bereits eine Teilposition und stocken ihr Investment bei möglichen Kursrücksetzern unterhalb von 100 Euro auf. Die solide Dividendenpolitik sollte stärkere Kursrückgänge abfedern.Empfehlung: kaufen (Kursrücksetzer unter 100 Euro für Nachkäufe nutzen)
Kursziel: 122 Euro, Stopp-Loss: 91,91 Euro
Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktienindizes
