BNP Paribas SA – Attraktiver Dividendenwert
Aber die Ergebnisse des Stresstests zeigen, dass die Kapitalstärke und die operative Ertragskraft der BNP Paribas robust ist.
ISIN: FR 000 013 110 4; letzter Kurs: 48,81 Euro
Französische Banken haben beim Stresstest der EZB besser abgeschnitten als erwartet. Die BNP Paribas SA ist eines der führenden französischen Geldhäuser. Es punktet mit einer Vielzahl an diversifizierten Finanzdienstleistungen und einer breiten Kundenbasis. Im zweiten Quartal belastete zwar eine milliardenschwere Strafe das Ergebnis der Bank. 6,6 Mrd. Euro musste der Konzern wegen Verletzungen von US-Sanktionen gegen den Iran zahlen. Dies bescherte dem Geldhaus einen Verlust von mehr als 4 Mrd. Euro und lastet seither auf dem Aktienkurs der Franzosen. Aber die Ergebnisse des Stresstests zeigen, dass die Kapitalstärke und die operative Ertragskraft der BNP Paribas robust ist. So hat die Bank die Strafzahlungen wegen der US-Sanktionsverletzungen gut verkraftet. Neben einem wieder verbesserten Investmentgeschäft bleibt vor allem das Geschäft mit den Privatkunden (Retail Banking) der stabilste und mit Abstand wichtigste Geschäftsbereich des Instituts. Hier verfügt die Bank wegen ihrer geografischen Ausrichtung über einen gut diversifizierten Ertragsmix. Anders als andere Geldhäuser ist die Bank damit nicht so abhängig von nur einer Ertragssparte. In dieser Woche meldet die BNP Paribas ihre Zahlen zum Geschäftsverlauf im dritten Quartal. Wegen der wieder volatileren Börsen in den letzten Monaten könnte die Investmentsparte positiv überraschen. Die solide Entwicklung im Retail Banking sollte hingegen von den US-Strafen nicht sonderlich beeinflusst werden. Trotz der Milliardenstrafe hatte die Bank den Ausblick für die Dividende 2014 stabil belassen. So sollen für dieses Jahr erneut 1,50 Euro je Aktie ausgeschüttet werden. Beim derzeitigen Börsenkurs von rund 49 Euro errechnet sich damit eine Dividendenrendite von mehr als 3%. Das macht den Titel vor allem für langfristig orientierte Anleger interessant. Mit einem geschätzten KGV von unter 9 für 2015 ist die Aktie zudem im Branchenvergleich attraktiv bewertet. BPN Paribas ist ein solides Basisinvestment im europäischen Bankensektor. Die attraktive Dividendenrendite sichert den Titel gegen allzu große Kursverluste ab. Auf dem derzeitigen Kursniveau können langfristig orientierte Anleger erste Positionen einsammeln.Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 57,57 Euro; StoppLoss: 43,22 Euro (Schlusskursbasis Pariser Börse)