Fossil Group – Auswärts hui, zu Hause pfui
Fossil ist ein quicklebendiges US-Unternehmen aus der Luxusindustrie. Doch zu welchem Kurs lohnt ein Einstieg?
ISIN: US 349 88V 106 1; letzter Kurs: 98,00 USD
Der Schmuck- und Uhrenhersteller Fossil Group vermeldet gegenläufige Verkaufstrends für seine Waren. Im Heimatmarkt USA leidet Fossil an rückläufigen Umsätzen. Dagegen verzeichnet das Unternehmen im asiatischen Raum und in Europa kräftige Zuwächse. In den Einzelhandelsgeschäften des Luxus-Verkäufers konnte das kräftige Wachstum auf dem asiatischen und europäischen Markt den Umsatzrückgang von 2,4% auf dem US-Markt nicht ausgleichen. Den operativen Gewinn steigerte die Gruppe trotzdem leicht von 94 auf 105 Mio. USD. Zudem kaufte der Konzern während des ersten Quartals eigene Aktien im Wert von 117 Mio. USD zurück. Der Quartalsgewinn je Aktie kletterte verglichen mit dem Vorjahreswert um 10,9% auf 1,22 USD. Trotz der auf den ersten Blick besseren Zahlen kommt der Aktienkurs der Fossil Group seit etwa acht Monaten nicht vom Fleck. Im Gegenteil: Seit dem 52-Wochenhoch bei rund 135 USD Anfang November sank der Börsenwert des Unternehmens um rund ein Viertel. Vor allem der gesenkte Ausblick der Gruppe schmeckte Analysten und Investoren nicht so recht. Höhere Werbeaufwendungen und negative Währungseinflüsse veranlassten die Konzernführung zu dieser vorsichtigeren Einschätzung der künftigen Aussichten. Dabei verfügt Fossil über ein solides Produktportfolio. Das Geschäft mit hochwertigen Uhren sorgt seit Jahren für steigende Umsätze. Die Marke „Fossil“ ist der stärkste Wachstumstreiber des Unternehmens. Aber auch die dänische Luxus-Marke „Skagen“, die seit 2012 zu Fossil gehört, gab der Umsatzentwicklung der Gruppe einen gehörigen Schub. Durch die Übernahme der Dänen stärkte Fossil vor allem seine internationale Präsenz. Inzwischen arbeitet Fossil mit der Internet-Company Google zusammen. Beide Konzerne arbeiten an der Verschmelzung von Mode und Technologie. Fossil liefert Marke und Design und Googles Android Betriebssystem die entsprechende Software für beispielsweise Smart Watches. Aus fundamentaler Sicht ist die Aktie der Fossil Group inzwischen moderat bewertet. So liegt das geschätzte KGV für 2015 bei knapp 12. Das ist auch im Branchenvergleich recht günstig. Auf dem ermäßigten Kursniveau halten wir die Aktie der Fossil Group für aussichtsreich. Die Konzentration auf lukrative Marken und das internationale Umsatzwachstum sprechen für ein Investment. Springt die US-Konjunktur weiter an, sollten auch die wichtigen Verkäufe auf dem Heimatmarkt wieder steigen. Neuinteressenten wagen im Bereich von 100 USD erste Käufe.Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
Empfehlung: kaufen
Kursziel: 130 USD, StoppLoss: 89,89 USD (Schlusskursbasis Nasdaq)
