Sotheby`s Holding: Online-Auktionen boomen

ISIN: US 835 898 107 9 | Kurs: 40,40 USD | Stand: 23.2., 12 Uhr | Kurschance: 41% |  Verlustrisiko: 50%

Am US-Konzern Sotheby`s kommt kein Anleger mit Blick auf den Kunstmarkt vorbei. Das Traditionsunternehmen wurde 1744 gegründet und ist das älteste an der New Yorker Börse notierte Unternehmen. Sotheby`s veranstaltet jährlich mehr als 300 Auktionen und unterhält Auktionszentren in allen wichtigen Kunstmetropolen der Welt. Die Experten betreuen rund 70 Sammelgebiete, darunter Gemälde, Möbel, Musikinstrumente, Manuskripte, Wein, Teppiche, Uhren, Schmuck, Autos oder Immobilien. Als Auktionshaus bringt Sotheby´s Käufer und Verkäufer von Sammelobjekten zusammen. Dabei verdient das Haus bei einer erfolgreichen Auktion eine Provision. Seit Ende 2013, als der aktive Investor Dan Loeb mit seinem Hedgefonds Third Point LLC bei Sotheby´s eingestiegen ist (Aktienanteil 12,6%), hat sich das geändert. Der zweitgrößter Einzelaktionär initiierte eine Zusammenarbeit mit Ebay. Heute können Sammler über das „BidNow“-Programm alle Auktionen online verfolgen und Kaufgebote von überall auf der Welt platzieren. Das Onlinegeschäft ist heute größter Wachstumstreiber. Im vergangenen Jahr wurden Online-Käufe für mehr als 155 Mio. US-Dollar abgewickelt (Plus 20% ggü. Vj.). Etwa ein Fünftel aller Sammelobjekte wird inzwischen von Online-Käufern erworben. Mehr als die Hälfte (52%) dieser Käufer sind neue Kunden des Auktionshauses. Der Kursverlauf der Aktie ist sehr zyklisch. Im langfristigen Bild schwanken die Notierungen zwischen 20 und 50 US-Dollar. Mit einem für 2018 geschätzten KGV von gut 20 ist der Titel aktuell nicht wirklich billig, zumal für das vorige Jahr auf eine Dividendenzahlung verzichtet wird. Interessant ist jedoch, dass Sotheby`s seit rund einem halben Jahr einen weiteren Großaktionär an Bord hat. Der chinesische Versicherer Taikang Insurance Group kaufte im Juli für rund 232 Mio. US-Dollar einen Anteil am Auktionshaus (13,5%). Dies zeigt, dass die Chinesen das künftige Kurspotenzial von Sotheby`s optimistisch beurteilen. Viel neues Geld in der Sammlerszene kommt inzwischen aus Asien und dem dort wachsenden Anteil vermögender Investoren. Die Online-Strategie dürfte weiter für Kursphantasie sorgen und die Margen von Sotheby´s langfristig verbessern. Anleger mit Weitsicht kaufen auf dem aktuellen Kursniveau eine erste Startposition und nutzen mögliche Rücksetzer in den Bereich um 30 USD für Nachkäufe.

Empfehlung: kaufen, Geld für Nachkäufe im Bereich um 30 USD zurückhalten

Kursziel: 57,80 USD; StoppLoss: unter 20 USD