Zu Hause wetten bringt Dividende

Die bet-at-home AG bietet die prozentual größte Dividendenrendite unter den im Prime All Share gelisteten deutschen Aktien. Der Online-Wettanbieter wird für 2018 eine Dividende von 6,50 Euro je Aktie ausbezahlen. Die Dividendenrendite summiert sich – gemessen am aktuellen Börsenkurs – auf stolze 11,3%.

Bet-at-home ist im Bereich Online-Gaming und Online-Sportwetten tätig. Mit mehr als 5 Mio. registrierten Nutzern zählt das Unternehmen zu den erfolgreichsten Glücksspielanbietern Europas mit Sportwetten, Poker, Casino, Games und Virtual Sports.

Glücksspiel wird stärker reguliert

Steigende regulatorische Anforderungen machen dem Wettanbieter seit Jahren das Leben schwer. Hierzulande arbeiten Wettanbieter wie bet-at-home in einem rechtsfreien Raum unter dem Schutz der europäischen Dienstleistungsfreiheit. Dies könnte sich ab dem kommenden Jahr ändern. Denn der aktuelle Entwurf zum Dritten Glücksspieländerungsstaatsvertrag sieht vor, dass jeder private Wettanbieter, der gewisse Mindestanforderungen erfüllt, ab dem 1. Januar 2020 eine bundesweit gültige Lizenz erhält.

Die Verschärfung der Regulierungen hat den Unternehmenswert des Konzerns seit Mitte 2017 um rund zwei Drittel einbrechen lassen. Und dies obwohl die Geschäfte des Wettanbieters bislang kaum unter den sich verschlechternden Bedingungen gelitten haben. Im vergangenen Jahr kletterte der Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (EBITDA) um rund 2% von 35,5 Mio. Euro auf 36,2 Mio. Euro. In diesem Jahr kalkuliert bet-at-home mit 29 und 33 Mio. Euro. Mittelfristig interessant könnte die Liberalisierung des US-Glücksspielmarktes für das Unternehmen sein.

Auf dem aktuellen Kursniveau ist der Titel mit einem für 2020 geschätzten KGV von rund 13 günstig bewertet. Die hohe Dividendenrendite sichert die Aktie nach unten ab. Langfristig orientierte Anleger wagen einen ersten Einstieg in den Titel.