Morningstar: Research-Riese will Kredite bewerten
Erfolgreich in seiner Marktnische, will sich Finanzdienstleister Morningstar breiter aufstellen.
ISIN: US 617 700 109 5 | Kurs: 84,03 USD | Stand: 21.7., 12 Uhr | Kurschance: 40% | Verlustrisiko: 28% | Stiftungsgeeignet
Das Finanzunternehmen Morningstar will sein Geschäft breiter aufstellen. Morningstar hat sich als Ratingagentur für Anlageprodukte wie Investmentfonds, Aktien und ETFs einen Namen gemacht. Das Unternehmen liefert Daten und Analysen für mehr als 500.000 Finanzprodukte weltweit. Darüber hinaus bietet Morningstar Altersvorsorgelösungen, institutionelle Anlageberatung, eine eigene Vermögensverwaltung und diverse Services für Vermögensverwalter an. Im Geschäft mit Bonitätseinstufungen von Unternehmensanleihen sieht Morningstar großes Wachstumspotenzial. Insgesamt hat der Markt für Credit Ratings ein Volumen von ca. 6 Mrd. US-Dollar weltweit. Bislang verteilt sich dieser Kuchen auf ein Oligopol von S&P, Moody`s und Fitch. Davon möchte Morningstar ein Stück abbekommen. Zünglein an der Waage ist die US-Finanzaufsicht SEC, die die Genehmigung erteilen muss. Nachdem sich die etablierten Rating-Agenturen während der Finanzkrise mit ihren Bonitätseinschätzungen nicht mit Ruhm bekleckert haben, dürfte dies nur eine Frage der Zeit sein. Damit würde Morningstar sein Geschäft auf breitere Füße stellen. Die mit rund 24% bereits heute hohe operative Marge dürfte sich weiter verbessern. Standard & Poors hat eine Marge von rund 44%. Über die Tochtergesellschaft Morningstar Credit Ratings hat der Research-Riese bereits einen Fuß in der Tür des lukrativen Kredit-Rating. Allerdings beschränken sich die Aktivitäten in diesen Bereich bislang auf die Analyse und Einstufung von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS – mortgage backed securities). Zudem steuert Morningstar Credit Ratings aktuell nur rund 5% zum rund 790 Mio. Dollar schweren Jahresumsatz bei. Das neue Geschäftsfeld wäre ein großer Hebel für das Unternehmen und die Aktie. Ohnehin klettern Umsatz und Gewinn seit Jahren mit stabilen Zuwächsen. Gelingt der Ausbau des Kredit-Analyse-Geschäfts, dürfte die Aktie auf mittlere Sicht deutlich über die 100-USD-Marke steigen. Der aktuelle Kursrücksetzer bietet langfristig orientierten Anlegern eine gute Kaufgelegenheit.Empfehlung: kaufen
Kursziel: 117 USD; StoppLoss: unter 60 USD
