Erfolgreich im Nischenmarkt
Technotrans fokussiert sich erfolgreich auf einen Nischenmarkt. Das Unternehmen stellt Komponenten der Flüssigkeiten-Technologie her. Wir empfehlen den Kauf der Aktie.
Technotrans aus dem ostwestfälischen Städtchen Sassenberg dürfte stark im Segment E-Mobilität wachsen. Das Unternehmen ist auf die Herstellung von Komponenten der Flüssigkeiten-Technologie spezialisiert und besetzt erfolgreich diesen Nischenmarkt.
Lange Zeit war Technotrans als Zulieferer für die Druckmaschinen-Industrie bekannt. Inzwischen wurde das Geschäft breiter aufgestellt und das Unternehmen erschließt im Rahmen seiner Kernkompetenzen Kühlung, Temperierung, Filtration sowie Mess- und Dosiertechnik zunehmend neue Anwendungsbereiche. Im ersten Quartal des laufenden Jahres erwirtschaftete das Technotrans knapp 60% des Gesamtumsatzes in den neuen Segmenten. Kunden kommen aus der kunststoffverarbeitenden Industrie, der Laser-Kühlung, der Scanner-Technologie und zunehmend auch aus dem Bereich Elektro-Mobilität.
Der Flüssigkeiten-Spezialist bietet neben Kühlsystemen für Lithium-Ionen-Batterien auch komplette Kühlungen für Ladestationen und Umrichter an. Die Schnell-Ladestationen für E-Autos benötigen technisch verlässliche Kühlsysteme. Hier ist Technotrans heute schon gut aufgestellt und der Bereich dürfte in den kommenden Jahren hohe Wachstumsraten aufweisen. Im vergangenen Geschäftsjahr erzielte Technotrans in der E-Mobility-Sparte zwar nur einen Umsatz von rund 2 Mio. Euro (Konzernumsatz: ca. 152 Mio. Euro). Doch bereits in diesem Jahr dürfte sich der Umsatz nach Analystenschätzungen von Warburg Research auf 5 Mio. Euro mehr als verdoppeln. Bis 2020 kann er sogar auf rund 30 Mio. Euro steigen. Neben dem Aufbau von Ladestationen unterstützt die steigende Nachfrage für Batteriekühlungen bei E-Bussen, -Trucks und batteriebetriebenen Zügen das Wachstum des Geschäftsbereichs.
Auch insgesamt läuft es rund bei den Ostwestfalen. In den ersten drei Monaten des laufenden Jahres sprang der Umsatz um 74% auf 52,8 Mio. Euro. In den Zahlen sind die Umsatzbeiträge der im vergangenen Jahr getätigten Akquisitionen in Höhe von 15 Mio. Euro enthalten. Bereinigt um diese Zukäufe lag das organische Wachstum mit knapp 25% ebenfalls auf Rekordniveau. Das operative Ergebnis (EBIT) hat sich auf 4,3 Mio. Euro mehr als verdoppelt.
Der Kurs der Aktie reflektiert das Unternehmenswachstum. Angesichts der Zuwachsraten ist die Technotrans-Aktie mit einem für 2018 geschätzten KGV von rund 20 aber nicht zu teuer. Langfrist-Anleger partizipieren zudem an stetig steigenden Dividenden. Das Thema E-Mobilität dürfte in den kommenden Jahren für weiteres steiles Wachstum sorgen. Langfristig orientierte Anleger kaufen erste Stücke und nutzen schwache Börsentage zum Ausbau der Position.
Empfehlung: kaufen, Nachkäufe um 35 bis 30 Euro
Kursziel: 52 EUR, Stop-Loss: 28,50 EUR
