Kasachische Tenge bietet exotische Chancen

Anleger, die sich nicht vor exotischen Investments fürchten, sollten einen Blick auf Kasachstan und die Tenge werfen. Denn das Land hat auch Anlegern viel zu bieten. Mit 5,1% Wachstum im März legte die Konjunktur nochmal einen Zahn zu. Sie lag bereits im Vormonat mit 4% über den Erwartungen. Die Zentralbank beließ den Leitzins bei 16,75% und reagierte damit vorerst nicht auf die sich abkühlende Inflation. Nach 21,2% im Februar fiel die Teuerung auf 18,1% und damit unter die Erwartungen. Die Staatsverschuldung liegt unter 25% im Vergleich zum Bruttoinlandsprodukt und lässt bei Flaute Raum für die Fiskalpolitik.

Kasachstan bietet einige lukrative Investments. Das Land hat vieles, was dringend gebraucht wird. Dazu gehören vor allem Energieträger wie Öl und Gas. Aber auch Eisenerz, Kupfer und Gold stehen auf der Einkaufliste. Eine besondere Stellung nimmt das Land bei Uran ein. Trotz des zum Teil kontrovers diskutierten Energierohstoffs erlebt die Stromproduktion aus Uran eine Renaissance und beschert dem Marktführer eine Sonderkonjunktur. Die Sanktionen gegen Russland befeuern zusätzlich den Rohstoffboom.

Supranationale Anleihe-Emittenten

Über Aktien und Anleihen können Investoren sich sogar die Tenge ins Portfolio holen. Das ist aus unserer Sicht aussichtsreich. Denn die Währung Kasachstans scheint gerade nach oben zu drehen. Die Abwertung der vergangenen Jahre stößt auf solide Unterstützungen bei 500 bis 520 EUR|KZT. Auch gegenüber dem US-Dollar scheint die Abwärtsbewegung an Dynamik zu verlieren. 

Für Couponjäger bietet die International Bank for Reconstruction and Development eine Anleihe (WKN A3KV6X) mit einer Laufzeit bis 15. September 2023. Die Rendite des Triple-A-Papiers liegt bei 17,6% und der Spread zur Bundesanleihe ist mit 14% mehr als üppig. Mit einer etwas längeren Laufzeit ausgestattet ist die Anleihe der International Finance (WKN A3KW0B). Das Papier läuft noch bis 16. September 2024 und rentiert mit mehr als 16%.

Gute Rohstoffaktien

Kazatomprom hat mit einem Marktanteil beim Uranabbau von 40% international die Nase vorn. Über GDRs (WKN A2N9D5) ist der Titel auch in Deutschland handelbar. Das Unternehmen wird zu einem diesjährigen KGV von 13 gehandelt und avisiert eine Dividende von gut 8%. 

Central Asia Metals (WKN A1C6T4) mit Sitz in London steht für Industriemetalle die vor allem in der Energiewende benötigt werden. Knapp 60% der Umsätze werden mit der Konrad-Mine in Kasachstan mit Kupfer erwirtschaftet. Blei, Zink und Silber ergänzen das Portfolio über den Minenstandort in Nord-Mazedonien. Niedrige Produktionskosten verhelfen zu hohen Margen und Dividenden. Mit einem KGV von 7 erwirbt der Anleger die Aussicht auf eine Dividendenrendite von 6,8%.

Dividende oder Wachstum?

Beides vereint der größte Titel des Landes Kaspi.kz (WKN A2QD9Y). Der eigentümergeführte Fintech ist über GDRs handelbar, hat seinen Umsatz in 2022 um mehr als 32% gesteigert und wird mit einem KGV von 10 gehandelt. Die Dividende liegt bei gut 3% mit steigender Tendenz.