Canadian Solar Inc. – Sonnige Gewinnchance
Canadian Solar ist nicht nur gut aufgestellt in seiner Branche, sondern obendrein günstig bewertet.
ISIN: CA 136 635 109 8; letzter Kurs: 26,96 USD (Stand: 16.10., 12 Uhr)
Das kanadische Unternehmen Canadian Solar Inc. gehört zu den größten Herstellern von Solarmodulen weltweit. Die Börsenkapitalisierung beträgt rund 1,5 Mrd. USD. Die Produktpalette des voll integrierten Konzerns reicht von Ingots, Wafern und Solarzellen über Solarmodule und -systeme bis hin zu speziell angefertigten Solarprodukten. In enger Zusammenarbeit mit seinen Tochtergesellschaften in insgesamt neun Ländern übernimmt es sämtliche Produktionsschritte bis hin zur Fertigung eines einsatzbereiten Solarsystems. Das Geschäft mit den Sonnensegeln ist jedoch schwankungsanfällig. Immer wieder sorgen Preissteigerungen beim wichtigsten Rohmaterial Silizium für erhöhte Produktionskosten. Auf der anderen Seite bedingt ein gnadenloser Preiskampf bei den Solarmodulen einen harten Verdrängungswettbewerb. Canadian Solar ist als integrierter Konzern bei der Produktion und Vermarktung der Solar-Panels jedoch gut aufgestellt. Dadurch, dass die gesamte Wertschöpfungskette in der Hand des Unternehmens liegt, können die Kanadier Kostenvorteile in der Produktion an die Kunden weiter geben. Das zeigt sich beim Umsatzwachstum des Konzerns. Von 2012 auf 2013 kletterten die Verkäufe um über 27% und stiegen von 1,295 auf 1,654 Mrd. USD an. Bereits in den ersten sechs Monaten dieses Jahres lag der Umsatz mit 1,090 Mrd. USD beinahe so hoch wie im Gesamtjahr 2012. Musste 2012 noch ein Netto-Verlust von 195,5 Mio. USD verdaut werden, lag der Gewinn 2013 bereits bei 31,7 Mio. USD. Für das zweite Quartal 2014 meldetet Canadian Solar einen Netto-Gewinn von 55,8 Mio. USD. Für das Gesamtjahr geht der Konzern von einem Umsatzanstieg auf 2,7 bis 2,9 Mrd. USD aus. Aktuellen Analystenschätzungen zufolge liegt das erwartete Ergebnis je Aktie für 2015 bei 4,49 USD je Anteilsschein. Daraus errechnet sich ein KGV von unter 6. Damit ist die Aktie auch im Branchenvergleich günstig bewertet. US-Konkurrent First Solar wird derzeit mit einem 2015er KGV von rund 11 gehandelt. So volatil wie das Geschäft mit den Solarzellen, so schwankungsfreudig zeigt sich auch die Kursentwicklung der Aktie. Kletterte der Kurs von Canadian Solar zu Beginn des Börsenjahres um mehr als 40% auf 44 USD, folgte im Frühjahr eine ausgedehnte Korrekturphase, die die Kurse bis auf 21 USD fallen ließ. Nachdem das Unternehmen Mitte August die Jahresprognose angehoben hatte, nahm die Aktie noch einmal Anlauf zu alten Höhen. Doch die aktuelle Korrektur an den Weltbörsen ließ dann auch die Kurse bei Canadian Solar rund 40% purzeln. Auf dem aktuell gedrückten Kursniveau ist Canadian Solar wieder interessant. Risikobereite Investoren sammeln um 26 USD erste Positionen ein und legen Abstauberlimits im Bereich von unter 24 USD in den Markt.Stiftungsgeeignet: Ja – unter Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien
Empfehlung: Kaufen (Abstauberlimits um 23,88 USD platzieren)
Kursziel: 34 USD; Stopp-Loss: 18,84 USD (Schlusskursbasis Nasdaq)
