Medizintechnik von Siemens

Unternehmen: Siemens Healthineers ist die Medizintechniksparte des Elektronik- und Technologiekonzerns. Siemens Healhineers ist einer der größten Anbieter im Gesundheitswesen weltweit (48.000 Mitarbeiter in 120 Ländern). Hauptsitz und Zentrale ist Erlangen.

Geschäftsmodell: Mehr als die Hälfte des Konzernumsatzen macht Healthineers mit Röntgen-, Computertomographie (CT)- und Magnetresonanztomographie-Geräten. Bei der diagnostischen Bildgebung ist das Unternehmen Weltmarktführer, in der Labordiagnostik die Nummer Zwei hinter Pharmakonzern Roche. Die Auswertung von Blut- und Urintest stehen für rund 30% des Konzernumsatzes. Vor allem das neue Diagnosesystem „Atellica" sorgt für Wachstum. Kleinster Geschäftsbereich ist „Advanced Therapies", der sich auf technische Hilfsmittel für Operationen und Theraphien fokussiert.

Bewertung: Healthineers ist die rentabelste Siemens-Sparte. Zuletzt machte das Unternehmen 13,8 Mrd. Euro Umsatz und 1,4 Mrd. Euro Nettogewinn (Marge 18%). Für 2018 stellt Healthineers ein Umsatzplus von 3 bis 4% in Aussicht. Auf mittlere Sicht dürfte das Wachstum zwischen 4 und 6% p.a. liegen. Siemens hat beim Börsengang 15% der Tochter verkauft und will langfristig die Mehrheit halten. Zum aktuellen Kurs ist das Unternehmen in etwa mit dem doppelten Umsatz fair bewertet.

Chancen & Risiken: Die Marktkapitalisierung macht den Titel zu einem heißen DAX-Anwärter. Das Medizintechnik-Geschäft läuft gut und wächst mit soliden Steigerungen. Übernahmen und Partnerschaften sorgen für Kursphantasie.Lukrativ: Zwischen 50 und 60% des Gewinns sollen als Dividende ausgeschüttet werden.