PBoC vor größeren Lockerungen
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Obwohl sich die Konjunkturdaten in China weiter eintrüben, ist der CNY mit großer Kraft nach oben gesprungen. Der Anstieg war gegenüber Euro und Dollar so kräftig, dass dies der Startschuss einer längeren Aufwärts-Rallye gewesen sein könnte. Die Forex-Märkte spekulieren jedenfalls darauf, dass die Notenbank noch Benzin bereitstellt.
Der chinesische Renminbi legt eine scharfe Trendwende hin. Sowohl gegen den Euro als auch gegen den US-Dollar zieht die Währung aus dem Reich der Mitte kräftig an. Der Drehpunkt gegenüber der Gemeinschaftswährung lag bei 8,10 EUR|CNY. Gegenüber dem Greenback hat sich der CNY bei 7,26 zum Richtungswechsel aufgerafft.
Dieser Richtungswechsel ist überraschend. Denn die chinesischen Konjunkturdaten waren nicht berauschend. Das BIP-Wachstum hat sich schlechter entwickelt als erwartet, die ohnehin schon schwache Erholung schwächt sich sogar noch weiter ab. Das chinesische BIP wuchs im zweiten Quartal lediglich um 0,8%. Die Exporte fallen, der Immobilienmarkt schwächelt und die chinesischen Konsument halten sich zurück.
Chinas Zentralbank wird weiter lockern
Hinter der plötzlich aufkeimende Stärke des CNY steht offenbar die Einsicht der Forex-Märkte, dass die Notenbank in China demnächst weitere Lockerungen vornehmen wird. Erste Lockerungen hatte sie bereits vollzogen, gestern (Donnerstag) allerdings den Leitzins unverändert belassen.
Die Devisenhändler gehen nun davon aus, dass der Zins in den kommenden Monaten weiter abgesenkt wird und es noch weitere Lockerungen für die Banken gibt. Dass Peking in diese Richtung läuft, war mit Blick auf den Hypothekenkreditmarkt bereits zu sehen. Hier gab es Anweisungen, dass Banken gefährdete und problematische Darlehen zunächst verlängern und die Zinszahlungen strecken dürfen.
Fazit: Der Renminbi hat gute Chancen, einen vorläufigen Tiefpunkt gesehen zu haben. Die Konjunktur im Reich der Mitte kühlt ab und die Wahrscheinlichkeit wächst, dass die PBoC die Rahmenbedingungen im Finanzsektor erheblich lockern wird. Das könnte den CNY noch weiter antreiben.
