General Motors hält das Geld zusammen

Bei General Motors stockt Buffett seine Beteiligung auf. Er hat seinen Anteil um 3,78 Prozentpunkte ausgebaut. Derzeit hält Buffett exakt 75 Mio. Aktien des Automobilherstellers im Wert von 2,74 Mrd. US-Dollar (Anteil am Berkshire-Gesamtportfolio 1,26%).

Bei GM wettet Buffett auf einen Erfolg der Neuausrichtung des Unternehmens. Die Marken des Konzerns sind zwar eher schwach, das weltweite Renommee kaum noch vorhanden, die Zukunft des einst mächtigen und global operierenden Konzerns ungewiss. Doch seit der Insolvenz vor gut zehn Jahren kann der Autobauer vor allem eines besonders gut: das Geld zusammenhalten. Ist irgendwo im GM-Konglomerat der Aufwand zu hoch oder der Ertrag zu gering, handelt die Führungsspitze schnell. So wurden die Marken Saab, Opel und Vauxhall zügig abgewickelt. Auch der früher so wichtige russische Markt wurde aufgegeben. In dieser Woche kündigte der Autobauer an, auch die australische Marke Holden einzustellen und die Märkte in Australien, Neuseeland und Thailand zur Disposition zu stellen.

Profitabilität wurde deutlich gesteigert

Das Ergebnis der Schrumpfkur ist positiv. Während Volkswagen 2018 gerade einmal rund 17.000 Euro Gewinn je Mitarbeiter erzielte, kommt GM auf einen Ertrag von etwa 37.000 Euro. Früher oder später dürfte die steigende Profitabilität zu einer Höherbewertung der Aktie führen. Bis es soweit ist, arbeitet der Aktienkurs an einer Bodenbildung und Anleger werden während der Seitwärtsphase mit einer vergleichsweise hohen Dividende bei Laune gehalten.

Auf dem aktuellen Kursniveau ist die Aktie von General Motors ein purer Value-Play. Der Titel wird derzeit mit einem für 2021 geschätzten KGV von unter 6 bewertet und handelt auf zum 1,15-fachen des Buchwerts. Darüber hinaus winkt eine Dividendenrendite von mehr als 4%. Die Aktie von General Motors ist also ein Value-Schnäppchen. Die konsequente Ausrichtung auf profitable Geschäftsbereiche wird sich auszahlen.