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Aktienempfehlung

Merck – Diversifizierter Spezialist

Die Aufwärtsdynamik des traditionsreichen Pharmaunternehmens Merck reißt nicht ab. Merck ist eine interessante Aktie mit Risikostreuung.

ISIN: DE 000 659 990 5; letzter Kurs: 108,70 Euro

Die Merck KGaA aus Darmstadt ist mit ihrer Gründung im Jahr 1668 (als Apotheke) eines der ältesten Unternehmen der Welt. 70% der Unternehmensanteile sind im Familienbesitz. Erst seit 1995 werden die Aktien an der Börse gehandelt, seit 2007 ist Merck Teil des DAX-Index. Neben dem Bereich Pharma (Merck Serono) gibt es die Bereiche Consumer Health und Merck Millipore. Außerdem produziert der Bereich Performance Chemicals Flüssigkristalle für LCD-Bildschirme und hat in diesem Segment einen Marktanteil von 60%. Der Umsatz bei Merck Millipore wird durch die beabsichtigte Übernahme des Reagenzienherstellers SIGMA-ALDRICH, der bis Mitte des Jahres abgeschlossen werden soll, etwa verdoppelt. Merck will so seine verschiedenen Standbeine erhalten und ausbauen. Im wichtigsten Bereich, Merck Serono, wird in den Segmenten Onkologie, Neurologie, Diabetes, Schilddrüsenerkrankungen, Herz-/Kreislauf, entzündliche Erkrankungen und Hormontherapie gearbeitet. Die Forschung konzentriert sich auf Onkologie, neurodegenerative Erkrankungen und Rheumatologie. Damit ist Merck sehr erfolgreich. Im November wurde ein Vermarktungsabkommen für einen neuen Krebswirkstoff mit Pfizer geschlossen. Dabei kann Merck bis zu 2 Mrd. USD erhalten. Merck hat in den letzten Jahren ein teilweise starkes Wachstum erreicht. 2014 waren es 3,66%. Der Umsatz betrug 11 Mrd. Euro. Das Vorsteuerergebnis entwickelte sich dagegen weniger kontinuierlich. Im letzten Jahr stieg es um 12% auf 1,5 Mrd. Euro. Merck ist eine interessante Aktie, die neben dem Pharmageschäft im Spezialchemiebereich aktiv ist. Damit erreicht Merck eine gewisse Risikostreuung, denn das Pharmageschäft ist zwar margenstark, aber auch riskant. Bisweilen stellt sich erst in der letzten Entwicklungsphase heraus, dass ein neuer Wirkstoff die in ihn gesetzten Erwartungen nicht erfüllt. Das ist teuer. Bei Merck verspricht die in den letzten Jahren neu aufgestellte Produktpipeline jedoch interessante Produkte, wovon das Vermarktungsabkommen mit Pfizer zeugt. Die Merck-Aktie zeigt seit Herbst 2011 eine anhaltende Aufwärtsdynamik. Wir haben die Aktie zuletzt im März 2014 bei einem Kurs von damals 60 Euro empfohlen. Wer gekauft hat, liegt gut 75% im Plus. Seit Sommer 2014 ist der Aktienkurs besonders stark gestiegen. Aktuell notiert das Papier bei 103 Euro. Der jüngste rasche Anstieg lässt für die nächste Zeit Rücksetzer erwarten. Wer engagiert ist, hält das Papier. Nachkäufe können um 95 Euro gestartet werden.

Empfehlung: Kaufen um 95 Euro

Kursziel: 115 Euro, Stopp-Loss: 82 Euro

Stiftungsgeeignet: Ja – unter der Berücksichtigung der systemischen Risiken bei Aktien

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