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LEM Holding SA

Nischen-Player aus der Schweiz

Weitestgehend unterhalb des Anlegerradars befindet sich die Aktie der LEM Holding SA. Das scheint unbegründet zu sein. Gerade aus Value-Sicht ist der Titel äußerst spannend.

Hohe Gewinnmargen und hohe Eigenkapitalrenditen finden sich häufig bei Unternehmen, die in einer Nische Weltmarktführer sind. Der Schweizer Elektrokomponentenhersteller LEM Holding SA. gehört dazu. Das Unternehmen entwickelt und produziert in vier Werken (Genf, Peking, Tokio, Sofia) Elektrokomponenten für den globalen Markt.

Wo immer Elektrizität gemessen und umgewandelt werden muss, kommen Transducer (Umwandler) zum Einsatz. Das ist das Spezialgebiet der LEM. Mit einem weltweiten Marktanteil von mehr als 50% dominieren die Schweizer diese Nische. Das sichert regelmäßig hohe Profite. EBIT-Margen von mehr als 20% sind hier die Regel. Das Unternehmen hat eine sehr solide Eigenkapitalquote von ca. 60% und erwirtschaftete im letzten Jahr eine Eigenkapitalrendite von beinahe 50%.

Rückläufige Auftragslage

Die aktuellen Zahlen sind gut. Im dritten Quartal (Oktober bis Dezember) des laufenden Geschäftsjahres kletterte der Umsatz um 4,5% auf 76,1 Mio. Franken. Der Betriebsgewinn (EBIT) stieg um 4,3% auf 15,2 Mio. Franken. Mit diesen Zahlen haben die Schweizer die Schätzungen der Analysten bei Umsatz und Gewinn übertroffen. Konzernweit gingen bei LEM im dritten Quartal Aufträge im Wert von 72,6 Mio. Franken ein. Das waren allerdings rund 7,7% weniger als im Vorjahreszeitraum – ein Hinweis auf die abflauenende Konjunktur.

Im Kurs der wachstumsstarken Aktie hat dies bereits Spuren hinterlassen. Seit dem Allzeithoch bei mehr als 1.750 CHF im März vergangenen Jahres ist der Börsenwert der LEM um gut ein Drittel gesunken. Für langfristig orientierte Anleger ergeben sich damit gute Einstiegsmöglichkeiten. Denn die Aktie dieses hochprofitablen Unternehmens ist fundamental wieder preiswert.

Der Kursrücksetzer bietet langfristig orientierten Anlegern eine willkommene Einstiegsgelegenheit, denn der langfristige Aufwärtstrend der LEM-Aktie ist nach wie vor intakt. Erste Stücke können zu aktuellen Kursen ins Depot genommen werden.

Empfehlung: kaufen

Kursziel: 1.350 CHF (ca. 1.183,00 EUR), Stop-Loss: unter 900 CHF (ca. 788,70 EUR)

ISIN: CH 002 242 762 6 | Kurs: 1.114 CHF (ca. 991,00 EUR)

Kurschance: 22% | Verlustrisiko: 19%

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