Konzentration auf dividendenstarke Aktien

ISIN: DE 000 A0Y JMK 3; Preis: 5.106,66 Euro (Stand: 25.6., 12 Uhr)

Wer rentabel Geld anlegen möchte, hat es als privater Investor derzeit schwer. Die Zinsen sind am Nullpunkt, die Aktienkurse auf Rekordniveau, der Immobilienmarkt in einigen Gegenden schon wieder heißgelaufen. Noch schwerer haben es jedoch Vermögensverwalter, die fremde Gelder nach strengen Kriterien anlegen wollen oder müssen. Vor allem Stiftungen sehen sich großen Herausforderungen gegenüber. Denn bei der Anlage von Stiftungsvermögen geht es in erster Linie um den Erhalt des Anlagekapitals. Daneben sollte der Wert des Stiftungsportfolios möglichst kleinen Schwankungen unterworfen sein und regelmäßige Ausschüttungen vorweisen. Rendite ist zwar wichtig, steht aber erst an nachgeordneter Stelle. Im Idealfall soll das Stiftungsvermögen erhalten bleiben und die regelmäßigen Ausschüttungen des Portfolios für die Zwecke der Stiftung verwendet werden können. Im aktuellen Niedrigzinsumfeld sind hohe, wiederkehrende Ausschüttungen bei festverzinslichen Wertpapieren Mangelware. Die Investmentstrategen von Stiftungsvermögen müssen sich daher nach Alternativen umsehen, die regelmäßige Erträge bringen, ohne zu stark im Wert zu schwanken oder das Stiftungsvermögen zu schmälern. Die meisten Verwalter von fremden Vermögen und konservative Privatanleger ziehen Kapitalerhalt und regelmäßige Ausschüttungen unter nur geringen Schwankungen des Vermögenswertes einer Anlage mit hohen Renditechancen, aber größeren Schwankungen vor. Die kleine Privatbank Münsterländische Bank Thie & Co. KG (MLB) hat auf den wachsenden Bedarf nach Anlagelösungen für Stiftungsvermögen reagiert. Sie hat den MLB-Stiftungsfonds initiiert. Die Anlagestrategie des Fonds ist auch für Investorengruppen interessant, die eine werterhaltende Alternative zu reinen Rentenfonds suchen. So konzentriert sich das Fondsmanagement bei der Kapitalanlage auf zwei Komponenten. Maximal 20% des Fondsvolumens investieren die Vermögensverwalter der MLB in Unternehmensanteile (Aktien) mit einer soliden und nachhaltigen Dividendenpolitik. Den Großteil der Gelder legt der Fonds in internationale Rentenpapiere an. Die Auswahl der für eine Anlage in Frage kommenden Aktien erfolgt mittels der hauseigenen MLB-Dividendenstrategie. Hierbei greift das Fondsmanagement auf einen Pool aus knapp 2.400 Titeln europäischer und nordamerikanischer Aktien zurück. Aufgrund der geringeren Prognosequalität bei Aktien aus Anlageregionen außerhalb Europas und Nordamerikas finden diese keinen Eingang in das Investmentportfolio. Nach der quantitative Auswahl der Aktientitel erfolgt eine qualitative Prüfung des bereits reduzierten Anlageuniversums. Am Ende dieses Auswahlprozesses bleiben rund 20 dividendenstarke Qualitätswerte übrig, aus denen die Aktienkomponente des Fonds gebildet wird. Entscheidende Kriterien der MLB-Dividendenstrategie sind eine jährliche Dividendenrendite von mindestens 3,5%, ein Unternehmenswachstum von mindestens 7% p. a. sowie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 14. Zudem muss die Dividende seit mehr als drei Jahren kontinuierlich fließen und darf nur maximal 70% des Jahresgewinns betragen. Auf der Rentenseite investiert der MLB-Stiftungsfonds hingegen global. Dabei ist die Laufzeit- und Emittentenstruktur bei den festverzinslichen Wertpapieren auf die Erzielung von Zinserträgen ausgerichtet. Im Fokus stehen Anleihen mit einer durchschnittlichen Duration von fünf Jahren. Der MLB-Stiftungsfonds wurde erst im April dieses Jahres aufgelegt. Er lässt demnach nur einen kurzen historischen Rückblick zu. Seit Auflage kletterten die Fondsanteile unter geringen Schwankungen um 2,19%. Bislang hält der MLB-Stiftungsfonds also, was er verspricht. Der maximale Ausgabeaufschlag beträgt 2,00%. Einige Banken bieten den Fonds jedoch mit reduzierten Ausgabekosten an. Die Fondsanteile können dabei nur direkt über die Fondsgesellschaft gehandelt werden. Eine Börsennotiz ist zum jetzigen Zeitpunkt nicht vorgesehen.

Fazit: Das Fondskonzept trifft den Wunsch vieler Anleger nach einer schwankungsarmen Anlagemöglichkeit mit regelmäßigen Ausschüttungen. Damit ist der MLB-Stiftungsfonds für konservative Privatanleger und zur Anlage von Stiftungsvermögen geeignet. Aufgrund der kurzen Fondsgeschichte steht die Feuerprobe des MLB-Stiftungsfonds in unruhigen Marktphasen noch aus.

MLB-Stiftungsfonds	ISIN: DE 000 A0Y JMK 3
Produktcharakteristika	Stärken-Schwächen-Profil
Fondsvolumen: 8,8 Mio. Euro	+ regelmäßige Erträge durch Zins- und Dividendenzahlungen
Anlagestrategie: Mischfonds	+ hoher Anteil Festverzinslicher sorgt für Stabilität in der Anteilspreisentwicklung
Anlagehorizont:mind. 3 Jahre (mittelfristig)	+ Weniger spekulativ durch Fokus auf dividendenstarke Aktien
Ausgabeaufschlag: max. 2%	- Anteilspreis optisch recht hoch
Gesamtkostenquote (TER): 1,23%	- kurze Fondshistorie lässt wenig Rückschlüsse auf Fondsentwicklung in unruhigen Zeiten zu
Ausschüttungsart: ausschüttend

Bewertungsfazit: Der MLB-Stiftungsfonds bedient die Anforderungen von Stiftungen zur Anlage fremder Gelder. Der betont konservative Ansatz zielt vor allem auf niedrige Schwankungen des Anteilspreises. Das Vermögensmanagement der Münsterländischen Bank Thie & Co. zeigt in ihren anderen Strategieportfolios, dass es die Investorengelder auch über längere Zeiträume wertsteigernd anlegen kann. Die vergleichsweise geringen Kosten machen den Fonds zusätzlich attraktiv.