Publikumsfonds: NN (L) Global Convertible Opportunities P
Der Publikumsfonds NN (L) Global Convertible Opportunities Fonds investiert überwiegend in Wandelanleihen. Wir stellen ihn vor.
ISIN: LU 116 517 710 3 | letzter Rücknahmepreis: 124,09 Euro
Die Zeiten, in denen Anleger mit Anleiheinvestments gutes Geld verdient haben, dürften inzwischen vorbei sein.
Hohe Kupons und günstige Einkaufskurse bei den Festverzinslichen sucht man vergebens. Eine mögliche Zinswende im kommenden Jahr dürfte die Anleihekurse weiter drücken. Auf dem aktuellen Kursniveau finden sich daher kaum interessante Einstiegsgelegenheiten.Aktien sind für risikoaverse Investoren ebenfalls ungeeignet.
Bei denen schwanken die Kurse deutlich stärker als bei den Festverzinslichen und es ist, neben einer soliden fundamentalen Analyse des jeweiligen Unternehmens, ein hohes Maß an Fingerspitzengefühl hinsichtlich des richtigen Ein- und Ausstiegszeitpunkts gefragt.In diesem Umfeld sind Wandelanleihen (Convertible Bonds) eine attraktive Anlagealternative.
Mit diesen Wandlern lässt sich nicht nur das Depot besser diversifizieren. In der Vergangenheit haben Wandelanleihen zudem eine höhere risikogewichtete Rendite als viele andere Anlageklassen erzielt. Im Gegensatz zu klassischen Unternehmensanleihen, die eine feste regelmäßige Zinszahlung und am Ende der Laufzeit die Rückzahlung zum Nennwert (100%) vorsehen, sind Wandelanleihen festverzinsliche Wertpapiere mit Aktienkomponente. Anleger erhalten regelmäßige feste Zinszahlungen. Allerdings können sie die Anleihe in eine festgelegte Anzahl von Stammaktien des Unternehmens tauschen.Convertible Bonds vereinen die Vorteile der Anlageklassen Aktien und Anleihen.
Klettert der Kurs der entsprechenden Aktie, steigt auch der Wert des Wandlers. Trotzdem gehen Investoren mit diesen Anleihen ein deutlich geringeres Risiko ein. Die Volatilität (Kursschwankung) von Wandelanleihen ist im Durchschnitt deutlich niedriger, als bei den Dividendenpapieren.Der NN (L) Global Convertible Opportunities Fonds des niederländischen Assetmanagers NN Investment Partners (NNIP) ist vor diesm Hintergrund ein interessanter Publikumsfonds.
Er investiert überwiegend in Wandelanleihen sowie sonstige aktiengebundene Finanzinstrumente. Die Vermögensverwalter investieren weltweit und diversifizieren das Fondsportfolio auch über verschiedene Branchen. Der aktiv gemanagte Fonds kann in die gesamte Bandbreite von Wandelanleihen investieren, auch in Papiere mit relativ geringem Bonitätsrating oder ganz ohne Rating. Eine gründliche Anleiheselektion ist hierbei das A und O der Portfoliokonstruktion. Um ein optimales Anlagedepot zu gestalten, kombinieren die Fondsmanager die fundamentale Analyse der entsprechenden Einzeltitel mit einer generellen Marktanalyse. Ziel des NN Global Convertible Opportunities Fund ist es, die Wertentwicklung der Benchmark (Thomson Reuters Convertible Bond Global Focus) über einen Zeitraum von mehreren Jahren um 200 Basispunkte jährlich zu übertreffen.Ein Drittel des Fondsportfolios besteht aktuell aus US-Convertibles.
Japanische und deutsche Wandelanleihen sind jeweils mit gut 18% im Depot gewichtet. Hinsichtlich der Einzelbranchen legen die Fondsmanager derzeit den Schwerpunkt auf Papiere aus dem nicht zyklischen Konsum (22,5%), bei Technologietiteln (15,5%) sowie bei Immobilienunternehmen (REITs). Zwar investiert der Fonds grundsätzlich in Convertibles unterschiedlicher Basiswährungen. Innerhalb des Portfolios werden Währungsveränderungen jedoch vollständig abgesichert.Die Wertentwicklung des noch relativ jungen Investmentfonds (Auflage im April 2012) kann sich sehen lassen.
Seit dem ist der Anteilswert insgesamt um gut 60% gestiegen. Der NN (L) Global Convertible Opportunities Fund kann zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von moderaten 1,5% börsentäglich direkt über die KAG geordert werden. Ein Börsenhandel der Fondsanteile ist nicht vorgesehen. Die laufenden Kosten (TER) liegen mit rund 1,3% p.a. im marktüblichen Rahmen.Fazit: Der NN (L) Global Convertible Opportunities Fund eignet sich für konservative Investoren, die aktienähnliche Erträge bei deutlich geringerer Volatilität erzielen möchten. Die Renditechancen bei Wandelanleihen sind zwar nicht so hoch wie bei einem Direktinvestment in Aktien. Dafür können Investoren mit Convertibles auch in unsicheren Marktphasen ruhiger schlafen. Daher ist der Fonds auch stiftungsgeeignet.
| Produktcharakteristika | Stärken-Schwächen-Profil |
|---|---|
| Auflagedatum: 26.04.2012 (Übernahme der Strategie durch NNIP im November 2014 – Umbenennung des Fonds am 01.04.2015) | + Konzentration auf Wandelanleihen bringt aktienähnliche Ertragschancen bei geringerer Volatilität |
| Fondsvolumen: 343,11 Mio. USD | + Währungsrisiken werden abgesichert |
| Ausgabeaufschlag: max. 1,5% | + vergleichsweise geringe Ausgabekosten |
| Ausschüttungsart: thesaurierend | + international breit diversifiziertes Portfolio |
| Anlagestrategie: Wandelanleihen-Fonds, weltweit investierend | - Absicherung der Wechselkursschwankungen kostet unter Umständen Rendite |
| Gesamtkostenquote (TER): 1,3% p.a. | - keine jährliche Ertragsausschüttung |
Bewertungsfazit: Die Assetklasse Wandelanleihen finden wir spannend und lukrativ. Hier investieren Anleger in festverzinsliche Produkte, die Dank der Wandlungsoption eng mit dem jeweiligen Aktienkurs korrelieren. Der NN (L) Global Convertible Opportunities Fonds schafft es bislang, viele Vergleichsfonds hinsichtlich der Wertentwicklung hinter sich zu lassen.
