Vermögensanlage mit Risikopuffer
Absolute-Return-Fonds sind eine Anlageklasse, die grundsätzlich von steigenden Märkten profitiert, jedoch in fallenden Märkten weniger verliert - und im besten Fall sogar im Wert steigen kann.
ISIN: LU 054 815 310 4; Rücknahmepreis: 11,76 Euro (Stand: 28.5., 12 Uhr)
Die Aktienkurse erreichen neue Rekordniveaus und die Aussicht auf weiterhin billiges Geld und eine Erholung der globalen Konjunktur treiben die Kurse an. Nach drei Jahren Börsenhausse mit immer weiter kletternden Aktiennotierungen nimmt jedoch auch die Gefahr größerer Kursrücksetzer wieder zu. So haben viele Anleger derzeit Bauchschmerzen, zu Rekordkursen Aktien zu kaufen und noch auf steigende Kurse zu setzen. Gefahrenherde, die einen plötzlichen Stimmungsumschwung nach sich ziehen können, gibt es genug. So ist der Ukraine-Konflikt noch nicht ausgestanden. Der Zuwachs europakritischer Parteien im neuen EU-Parlament könnte die Konsolidierungs- und Sparanstrengungen in einigen europäischen Ländern bremsen. Die schrittweise Reduzierung der Anleihekäufe der US-Notenbank könnte künftig für mehr und größere Marktschwankungen sorgen. Dennoch zwingt der Mangel an Anlagealternativen weiterhin neues Geld in den Aktienmarkt. Eine Anlageklasse, die grundsätzlich von steigenden Märkten profitiert, jedoch in fallenden Märkten weniger verliert und im besten Fall sogar im Wert steigen kann sind so genannte Absolute-Return-Fonds. Diese Produkte versuchen, ein asymmetrisches Chance-Risiko-Profil abzubilden, bei dem die Fonds zwar in stark steigenden Märkten etwas schlechter als der Durchschnitt abschneiden, die sich in Verlustphasen der Märkte jedoch deutlich besser halten, als reine „Long only“ Produkte. Letztlich soll dadurch das Gesamtrisiko eines Portfolios gesenkt und gleichzeitig der Ertrag gesteigert werden. Recht gut bewährt haben sich dabei in den letzten Jahren Investmentfonds, die verschiedene Anlagestrategien und Märkte kombinieren (Multi-Asset-Strategien). Ein Fonds, der bislang mit einem guten Rendite-Risiko-Ergebnis aufwarten kann ist der Global Absolute Return Strategies Fund des britischen Asset Managers Standard Life Investments. Neben reinen Long-Investments in Aktien und Anleihen setzt Fondsmanager Guy Stern und sein Team auf Alpha- und Long/Short-Strategien, die mittels Derivaten umgesetzt werden. So baut Stern gezielt Leerverkaufspositionen zu bestehenden Investments auf, um in Korrekturphasen Kursverluste bei den gehaltenen Vermögenswerten abzufedern. Gleichzeitig setzt der Fonds auf rund dreißig verschiedene Anlagestrategien bzw. -regionen und versucht damit, Chancen unterschiedlicher Hedgefondsstrategien zu nutzen. Beispiele solcher Strategien zielen unter anderem auf sich verändernde Volatilitäten zwischen chinesischen und britischen Aktien oder auch einer unterschiedlichen Performance zwischen US-Technologiewerten und US Small Caps. Wichtig ist dabei immer, dass das Gesamtrisiko des Fonds gleich bleibt oder sogar kleiner wird. In den vergangenen drei Jahren erwirtschaftete der Fonds eine Rendite von durchschnittlich 5,5% jährlich bei einem Risiko von etwa 4,7%. Damit konnten Anleger zwar deutlich weniger verdienen, als bei reinen Aktienfondsinvestments. Jedoch ist das Verlustrisiko bei diesem Absolute-Return-Fonds auch wesentlich geringer als bei einem einfachen Aktienfonds. Trotz seiner bisher relativ kurzen Historie - der Fonds wurde erst Anfang 2011 aufgelegt - verwaltet das Team um Fondsmanager Stern bereits Gelder in Höhe von 5,5 Mrd. Euro. Ursprünglich wurde der Global Absolute Return Investmentansatz als mögliche Lösung für ein Altersversorgungsprogramm der Standard Life Mitarbeiter im November 2005 entwickelt. Die stetig guten Ergebnisse dieses Anlageprozesses begeistern aber mehr und mehr private und institutionelle Anleger aus aller Welt. Die Gesamtkostenbelastung (TER) fällt mit 1,69% p. a. vergleichsweise niedrig aus. Andere Absolute-Return-Fonds sind mit Kostenquoten jenseits der 3% Marke deutlich teurer. Der Ausgabeaufschlag von maximal 5,00% kann bei einem Kauf über die Börse Frankfurt eingespart werden.Fazit: Sollte es an den Märkten irgendwann wieder turbulenter werden und die Kurse abwärts tendieren, stellen Absolute Return Fonds wie der Standard Life Global Absolute Return Strategies eine stabile und werterhaltende Alternative zu herkömmlichen Anlagestrategien dar. Mit den bisher erwirtschafteten Ergebnissen eignet sich der Fonds als Anleiheersatz für konservative Anleger.
| Standard Life Global Absolute Return Strategies | ISIN: LU 054 815 310 4 |
|---|---|
| Produktcharakteristika | Stärken-Schwächen-Profil |
| Fondsvolumen: 5.541,6 Mio. Euro | + Ansatz ermöglicht risikoarmes Investment |
| Anlagestrategie: Misch-, Absolute-Return-Fonds, Hedgestrategien | + unkorrelliert zu der allgemeinen Marktrichtung bei Aktien, Bonds oder Währungen |
| Anlagehorizont: ab 5 Jahre (langfristig) | + relativ günstig im Peer-Group-Vergleich |
| Ausgabeaufschlag: max. 5% | - erst recht kurze Produkthistorie |
| Gesamtkostenquote (TER): 1,69 % | |
| Ausschüttungsart: thesaurierend |
Bewertungsfazit: Mit seinem weitgehend unkorrelierten Investmentansatz senkt der Fonds das Anlagerisiko eines international aufgestellten Portfolios. Große Renditeaufschläge sollte man nicht erwarten, wohl aber eine schwankungsarme Anlage mit lukrativen Renditechancen. Das Rendite-Risiko-Profil macht den Fonds auch für institutionelle Anleger wie Stiftungen und Pensionskassen interessant.
