Der Silberpreis mit Aufholpotenzial
Verglichen mit Gold ist das Edelmetall Silber aktuell viel zu günstig. Der Wert für das momentane Gold-Silber-Ratio notiert bei 78,5. Das zeigt eine deutliche Unterbewertung von Silber an. In den vergangenen zehn Jahren lag dieses Verhältnis nur zweimal so hoch wie jetzt. Nachfolgend entwickelte sich der Silberpreis deutlich besser als der Goldpreis.
Die Unterbewertung wurde in der Vergangenheit stets abgebaut. Um das Gold-Silber-Ratio zu berechnen, wird der Preis für eine Feinunze Gold durch den Preis für eine Feinunze Silber geteilt. Ein Ratio nahe 80 zeigt im langfristigen Verlauf eine deutliche Unterbewertung von Silber an. Es signalisiert gleichzeitig einen möglichen Trendwendepunkt.
Silber historisch unterbewertet
Im langfristigen Mittel notiert das Gold-Silber-Ratio bei 58 Punkten. Wir haben Daten von 1973 bis 2018 ausgewertet. Werte unter der 40-Punkte-Marke gelten als Überbewertung für Silber.
Das historisch hohe Ratio kann natürlich nicht allein betrachtet werden. Denn die Unterbewertung könnte ebenfalls abgebaut werden, wenn der Goldpreis sich künftig schlechter entwickelt als der Silberpreis – also Preisrückgänge bei Gold stärker ausfallen als bei Silber.
Fazit: Wir gehen davon aus, dass sich die Schere in der Preisentwicklung über kurz oder lang wieder schließen wird. Wer auf die Entwicklung setzen möchte, muss am besten Silber long und Gold short handeln, wenn er nicht die alleinige Silber-Long-Karte spielen möchte.
Empfehlung: Dafür eignen sich beispielsweise ein physisch hinterlegter Silber-ETC (ISIN: DE 000 A0N 62F 2) und ein ungehebelter Short-Gold-ETF (Beispiel ISIN: DE 000 A0V 9X0 9).
