Prognosen-Sommerpause

Die vorliegende Ausgabe bringt weniger neue Zahlen als gewohnt. Bei Goldman-Sachs und der HSH-Nord hat man in der Sommerpause ganz auf neue Prognosen verzichtet. Spannend bleibt die Abschätzung der US-Zinspolitik. Unter den aktualisierten Projektionen stehen mehrheitlich – bei Commerzbank, SEB und UBS – drei Zinsschritte an: Einer zu Ende des laufenden Jahres und zwei – im Juni und Dezember – im kommenden Jahr. Die Ökonomen um David Folkerts-Landau bei der Deutsche Bank sehen dagegen nur zwei Zinsschritte kommen. Und zwar jeweils zum Jahresende 2016 und 2017. Trotz der schwächeren Zinsprognose erwartet ausgerechnet die DB als einzige aktuell den Euro langfristig unter der Parität zum Dollar. Das wird wohl mit einer Abschwächung der Außenhandelsposition der Eurozone begründet.

Fazit: Der Dissens unter den Research-Abteilungen macht deutlich, dass die US-Währungshüter den Markt kaum mehr führen, sondern im Dunkeln halten.

Die Meinung der Anderen

Prognosezeitraum			Commerzbank		Deutsche Bank		Goldman Sachs		HSH-Nord-Bank		SEB		UBS
			neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt
3M	EUR	USD	1,08	1,09	1,05	1,05	1,12	1,12	1,08	1,08	1,08	1,08	1,16	1,13
		3-Monatszins	-0,30	-0,30	-0,30	-0,30	-0,30	-0,30	-0,35	-0,35	-0,35	-0,29	-0,30	-0,30
		10 J Anleihen	0,00	-0,10	-0,05	0,00	0,40	0,40	0,10	-0,10	-0,05	-0,11	0,15	-0,05
	USD	JPY	115	100	94	105	115	115	105	105	105	102	105	104
		3-Monatszins	0,95	0,55	0,83	0,83	0,90	0,90	0,60	0,60	0,85	0,65	1,25	0,70
		10 J Anleihen	1,65	1,40	1,25	1,25	1,90	1,90	1,40	1,40	1,60	1,44	1,35	1,35
	JPY	EUR	124,2	109	99	110	129	129	113	113	113,4	110,2	122	118
		3-Monatszins	0,05	-	0,05	0,05	0,00	0,00	-	-	-	-	-0,05	-0,05
		10 J Anleihen	-0,05	-	-0,10	-0,15	0,00	0,00	-	-	-	-	0,20	0,17
12M	EUR	USD	1,04	1,05	0,98	0,98	1,05	1,05	1,00	1,00	1,10	1,10	1,20	1,16
		3-Monatszins	-0,35	-0,35	-0,35	-0,35	-0,30	-0,30	-0,35	-0,35	-0,36	-0,32	-0,30	-0,30
		10 J Anleihen	0,30	0,20	0,10	0,15	0,80	0,80	-0,15	-0,15	0,15	0,20	0,45	0,15
	USD	JPY	122	120	94	109	125	125	95	95	108	108	110	105
		3-Monatszins	1,15	1,05	1,08	1,08	1,40	1,40	0,60	0,60	1,10	1,10	1,55	1,00
		10 J Anleihen	2,00	1,80	1,25	1,25	2,60	2,60	1,40	1,40	1,85	1,95	1,50	1,35
	JPY	EUR	126,9	126	92	107	131	131	95	95	118,8	118,8	132	122
		3-Monatszins	0,05	-	-0,05	0,05	0,00	0,00	-	-	-	-	-0,05	-0,05
		10 J Anleihen	0,10	-	-0,10	-0,15	0,20	0,20	-	-	-	-	0,28	0,20

Hinweis: Diese Tabelle gibt nicht die Meinung der Redaktion zur Zins- und Wechselkursentwicklung wichtiger Währungen wieder. Sie dient ausschließlich zur Orientierung und ist nicht als Handlungsaufforderung zu sehen. Insbesondere Wechselkursprognosen unterliegen einer hohen Unsicherheit. Alle Angaben ohne Gewähr. Werte rechts = Vormonat. Veränderungen sind grau unterlegt.