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Aufsichtsrats-Chef auf Einkaufstour

Deutsche Familienversicherung im Umbau

DFV Gebäude © DFV Deutsche Familienversicherung AG 2023
Der Aufsichtsratsvorsitzende der DFV ist offenbar von einem erfolgreichen Umbau der Gesellschaft zu einer Direktversicherung überzeugt. Jedenfalls hat Luca Pesarini seinen Aktienanteil mit einem großen Kauf aufgestockt. Lohnt sich auch für Anleger noch der Einstieg?

Die DFV Deutsche Familienversicherung fällt mit einem Insiderkauf mit einem sehr hohen Ordervolumen auf. Aufsichtsratsmitglied Luca Pesarini orderte über seine Investmentgesellschaft Haron Holding knapp 225.000 Aktien im Wert von rund 1,73 Mio. Euro. Pesarini ist mit einem Stimmrechtsanteil von inzwischen gut 22% bereits größter Einzelaktionär der DFV. Der erneute Kauf kommt nicht von ungefähr, Denn der Versicherer macht auf seinem Weg in Richtung Profitabilität große Fortschritte und konnte zuletzt mit zahlreichen IR-Aktivitäten punkten. 

Neue Positionierung als Direktversicherer

Die DFV positioniert sich als unabhängiger digitaler Direktversicherer. „Aus der Insurtech-Rolle sind wir rausgewachsen“, ließ CEO Stefan Knoll bei seiner Unternehmenspräsentation auf der Frühjahrskonferenz Mitte Mai in Frankfurt verlauten. Nachdem der hauptsächlich in der Krankenzusatzversicherung tätige Direktversicherer das vergangene Jahr mit einem Gewinn vor Steuern von 1,67 Mio. Euro abgeschlossen hat, sieht der Plan für dieses Jahr ein Ergebnis zwischen 3 und 5 Mio. Euro vor. 

Im ersten Quartal 2023 zog das versicherungstechnische Ergebnis bereits um 39% auf 2,4 Mio. Euro an. Allerdings ging der Gewinn vor Steuern von 2,3 auf 1,8 Mio. Euro zurück. Dafür war vor allem das von 1,5 auf 0,3 Mio. Euro gefallene Finanzergebnis verantwortlich. CFO Karsten Paetzmann bestätigte dennoch die Prognose für das Gesamtjahr. Die Schaden-Kosten-Quote bewegt sich mit 95% im ersten Jahresviertel weiter im grünen Bereich. Und sie zeigt, dass die DFV im Versicherungsgeschäft profitabel ist. 

Aktie hat wachsende Profitabilität noch nicht eingepreist

An der Börse kommt der Direktversicherer derzeit auf einen Marktwert von rund 114 Mio. Euro. Der aktuelle Börsenwert spiegelt die zunehmende Profitabilität aber nur unzureichend wider. Die Aktie handelt in der Nähe ihres Allzeittiefs mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von gerade einmal 1,55. Strategische Anleger kaufen erste Stücke und bauen ihr Investment in einem sich abzeichnenden Turnaround aus. 

Empfehlung: kaufen Kursziel: 11,50 EUR; kein SL
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