Gasförderer aus Down Under

Vom Energiehunger Asiens und der steigenden Nachfrage nach Flüssigerdgas in China profitiert Santos Ltd. Das 1954 im australischen Adelaide gegründete Unternehmen ist der größte Öl- und Gasförderer in Down Under und stark im Bereich LNG engagiert. Das Unternehmen hat über 485 Mio Barrel Öläquivalent (mmboe) an nachgewiesenen Reserven und fördert rund 62 Millionen Barrel Öläquivalent pro Jahr.

Im Geschäftsjahr 2018 erzielte Santos seinen ersten Gewinn seit 2014. Er stieg auf 879 Mio. AUD (ca. 630 Mio. USD), nachdem im Vorjahr noch ein Verlust in Höhe von 470 Mio. AUD (ca. 340 Mio. USD) verbucht werden musste. Der Umsatz kletterte um satte 20% auf 5,02 Mrd. AUD. Gleichzeitig wurden die Produktionskosten um 6% auf 7,62 USD je Barrel Öläquivalent gesenkt. Santos ist damit der kostengünstigste Onshore-Ölförderer Australiens.

Kurswertverdoppelung seit 2014

Die Aktie stand geraume Zeit unter Druck. Der Aktienpreis fiel von rund 12 AUD Ende 2014 bis auf knapp 3 AUD Anfang 2016. Inzwischen reflektiert der Kurs die bessere Unternehmensentwicklung. Seit dem Tief vor drei Jahren hat sich der Börsenwert inzwischen zwar verdoppelt. Dennoch ist der Titel mit einem für 2020 geschätzten KGV unter 12 nicht zu teuer.

Besonders interessant: Der Private Equity Investor Harbour Energy wollte Santos im letzten Jahr für 14,5 Mrd. US-Dollar übernehmen. Santos-CEO Gallagher winkte ab. Aktuell liegt die Marktkapitalisierung bei 14 Mrd. AUD (ca. 10 Mrd. USD) und ist damit noch weit entfernt von dem Übernahmeangebot des Hedgefonds. Die Aktie hat also noch gut Luft nach oben.

Der wirtschaftliche Turnaround bei Santos ist gelungen. Der Titel ist aber noch immer fundamental günstig. Langfristig orientierte Anleger kaufen erste Stücke und bauen ihr Investment an schwachen Börsentagen aus.