Innovationsgeist aus Colorado

Unternehmen: Die Gates Industrial Corporation mit Sitz in Denver (Colorado) ist ein internationaler Industriedienstleister und -zulieferbetrieb (Erfinder des Keilriemens) mit mehr als 13.500 Mitarbeitern an über 100 Standorten in 30 Ländern. Eigentümer ist der US-Investmentriese Blackstone.

Geschäftsmodell: Gates entwickelt, produziert und vertreibt Produkte zur Bewegungssteuerung. Abnehmer gibt es in den Sektoren Bau, Energie, Landwirtschaft, Transport- und Automobilindustrie. Das Geschäft ist fokussiert auf Kraftübertragung (Keilriemen etc.), Schlauchsysteme und Hydraulikprodukte. Wesentlicher Umsatztreiber ist das Ersatzteilgeschäft (64% Umsatzanteil). Das Unternehmen besitzt rund 1.830 Patente und 3.440 Marken. Weitere 770 Anmeldungen für Patente und 140 Markenanmeldungen stehen noch aus.

Bewertung: Von den 284 Mio. Aktien werden 38,5 Mio. Stück beim IPO angeboten. Bei einem Ausgabepreis in der Mitte der Zeichnungsspanne käme Gates auf eine anfängliche Marktkapitalisierung von rund 5,5 Mrd. US-Dollar. Dem steht ein Konzernumsatz von 2,75 Mrd. USD und ein Nettoertrag von 57,7 Mio. US-Dollar gegenüber. Das ist eine stolze Bewertung. Die Phantasie liefert der Markt für Energieübertragung und Bewegungssteuerung. Der soll bis zum Jahr 2023 von heute rund 70 Mrd. USD auf 255 Mrd. USD wachsen (+30% p.a.).

Chancen & Risiken: Treffen die Wachstumsprognosen insbesondere im Energie-Sektor zu, ist sehr hohes Gewinnwachstum wahrscheinlich.