Bärenmarkt-Rally läuft aus
Der Bärenmarkt-Rally dürfte bald die Puste ausgehen. Sollten die Kurse wieder abtauchen, sind Rohstoffaktien einen Blick wert.
Die Märkte wetten auf neues Börsenfutter von der Europäischen Zentralbank (EZB). Kommenden Donnerstag (10.3.) werden die Währungshüter möglicherweise Anpassungen in der Geldpolitik verkünden. Die Markterwartung ist eine weitere Absenkung des Negativzinses um 10 Basispunkte. Außerdem könnte die EZB erneut eine Ausweitung der Anleihenkäufe ankündigen – entweder zeitlich oder vom Volumen her. Vermutlich sehen wir jetzt schon das Strohfeuer und werden nächste Woche die Enttäuschung der Märkte beobachten. Sie wissen: Wir sind der Meinung, dass die EZB mit ihrer aktuellen Politik nicht viel wird ausrichten können. Die Bankbilanzen insbesondere in den Peripherieländern müssen bereinigt werden (Stichwort „faule Kredite“). Zudem muss sich die konjunkturelle Entwicklung stabilisieren. Das ist die entscheidende Voraussetzung für einen neuen Aufwärtstrend an den Börsen, der fundamental gerechtfertigt ist. Wir gehen davon aus, dass dem DAX schon zeitnah die Puste ausgehen wird. Einerseits kann die EZB nächste Woche fast nur enttäuschen. Tut sie nichts, trifft das nicht die Erwartung der Märkte. Senkt sie die Zinsen mit Blick auf „größere Abwärtsgefahren“, ist das kein beruhigender Konjunkturausblick und trifft ohnehin nur die vorweg genommene Erwartung der Händler. Hinzu kommt die Charttechnik. Seit dem Tief von Mitte Februar hat der DAX eine 1.000-Punkte-Rally aufs Parkett gelegt. Diese trifft im Bereich von 9.900 Punkten nun auf einen technischen Widerstand. Selbst wenn der überwunden würde, drückt die langfristige Trendlinie (200-Tage) bei 10.300 Punkten auf den Index. Aus technischer Sicht müsste der DAX ohnehin noch einmal in Richtung 9.300 rutschen. Ein ungebremster Zug nach oben ist unwahrscheinlich. Daher raten wir auch dazu, nicht nervös zu werden, selbst wenn der Markt noch etwas weiter steigt. Wer jetzt kauft, steigt zu teuer ein. Die Bärenmarkt-Rally dürfte bald auslaufen, der DAX nochmal abtauchen. Anleger sollten entsprechend taktisch disponieren. Kürzlich gekaufte Positionen, die solide im Plus liegen, sollten abgesichert oder abgebaut werden. Das sichert Gewinn, reduziert Risiko und verschafft frisches Kapital. Wir setzen das so auch bei einigen Positionen in unserem Musterdepot um. Zudem ist keines der Risiken vom Tisch, das bis vor kurzem als Grund für fallende Kurse ausgemacht wurde. Die Ölpreise sind zwar leicht gestiegen, aber noch immer nicht auskömmlich für viele Förderer. Auch Griechenland, Brexit, Unsicherheiten wegen der US-Präsidentenwahl und geopolitische Risiken (z. B. Eskalation im Syrien-Konflikt) bleiben virulent.
Fazit: Taktisch ist es weiter sinnvoll, in die aktuelle Rally hinein zu verkaufen. Tauchen die Börsen erneut ab, können taktische Positionen neu auf- und strategische Positionen ausgebaut werden. Dafür favorisieren wir weiter den Rohstoff-Sektor. Konkrete Aktien stellen wir Ihnen während unserer Seminare bei den IB-Days vor. Infos und kostenlose Anmeldung unter www.investment-business-days.com.
