Interessante Chancen bei Unternehmensanleihen
Taste auf einer PC-Tastatur mit Aufschrift Anleihemarkt. © momius / stock.adobe.com
US-Unternehmensanleihen sind offenbar deutlich zu billig. Die Mehrrendite von Unternehmensanleihen hat im Vergleich zu Staatsanleihen ein 16-jähriges Rekordtief erreicht. Seit 2007 gab es nicht mehr so geringe Spreads – also kurz vor der Finanzkrise. Das eröffnet Chancen – egal, wie sich die Staatsanleihen entwickeln. Die (Hinter-)Günde nennt Allianz Research.
Der schnelle Anstieg der Staatsanleihen-Renditen hat auch die Renditen von Unternehmensanleihen in die Höhe getrieben. Die Renditen von Investment-Grade-Anleihen (IG-Anleihen) – das Jahr der Finanzkrise 2008 einmal ausgenommen – sind sogar die höchsten seit 2003.
In diesem Umfeld sind die Kreditaufschläge etwas höher als vor Corona. Sie bewegen sich aber in der Nähe der Durchschnittswerte nach der globalen Finanzkrise. Schaut man jedoch
