Versteckte Chancen

Europaweit bieten Gewerbeimmobilien versteckte Chancen. Ein Überblick für Sie: Büromärkte: Mieter tendieren zu Umzügen zurück in zentrale Lagen. Flächenausweitungen werden eher eine Ausnahme sein. Die aktuellen Spitzenmieten sind niedriger als 2006-08. In diesen Jahren wurden viele Mietverträge abgeschlossen. Ein Großteil dieser Verträge läuft dieses Jahr aus. Es ist davon auszugehen, dass die Mieter deshalb in hochwertigere, effizientere Immobilien in besseren Lagen umziehen werden. Zumal es im Bürosegment noch immer hohe Leerstände gibt. Einzelhandel: Die Konsumbereitschaft in Europa steigt wieder. Das Angstsparen infolge der Eurokrise verringert sich. Auf der anderen Seite lohnt es sich für den durchschnittlichen Verbraucher kaum, Geld zu sparen. Er kauft wieder mehr. Allerdings macht der stark wachsende Online-Handel (Umsatzsteigerung im EU-28-Schnitt: 11,7%) dem stationären Handel (Umsatzsteigerung im EU-28-Schnitt: 0,65%) weiterhin große Konkurrenz. Vor allem Fachmarktzentren auf der „grünen Wiese“ drohen Leerstände und nachgebende Mieten. Attraktiv bleiben zentral gelegene, moderne Kaufhäuser. Logistik: Dieses Marktsegment gewinnt an Fahrt. Der Onlinehandel setzt kräftige Impulse. Gefragt werden sog. Cross-Docking-Stationen und Fullfillment-Center, in denen Kundenbestellungen binnen kurzer Zeit bearbeitet werden. Große Online-Händler wie Amazon, Ebay und Zalando erweitern ihr Lagernetz vor allem in Spanien, Polen und Italien, weil in diesen Ländern die Bestellungen per Smartphone immer mehr zunehmen. Preise und Mieten steigen. Dennoch ist Vorsicht geboten: Ein Großteil des vorhandenen Lager-Immobilienbestands ist kleinteilig und entspricht nicht den modernen Marktanforderungen. Sinkende Mieten und Leerstand drohen.

Fazit: Bis auf neue Logistikimmobilien sollten Sie bei Investitionen in Gewerbeimmobilien (direkt oder über Fonds) die südeuropäischen und niederländischen Märkte meiden. Auch in Großbritannien sind diese Segmente weit überhitzt. Schlüsselwörter „Lage“, „modern“ und „energieeffizient“, sollten Sie möglichst immer vor Augen haben.