Zinsen auf dem Hochplateau
Prozentzeichen sind auf einem Berggipfel. Blick hinunter auf das Tal. © KI-generiertes Bild, erstellt mit Adobe Firefly
Der Zinsanstieg hat zu einer deutlichen Verteuerung bei Krediten geführt. Zum Jahreswechsel kommt es allerdings zu ein paar deutlichen Verschiebungen. Bricht damit nun eine Trendwende an? FUCHSBRIEFE glauben noch nicht daran...
Die Zinsen für die Unternehmensfinanzierungen haben ein Hochplateau erreicht, auf dem sie einige Zeit verharren werden. Steil aufwärts wird des jedenfalls nicht mehr gehen. Denn an den Finanzmärkten verfestigt sich die Erwartung bald sinkender Leitzinsen.
Inflation zieht wieder an
FUCHSBRIEFE bleiben weiter skeptisch, dass die Hoffnung auf bald sinkende Leitzinsen in Erfüllung geht. Die Europäische Zentralbank (EZB) laviert zwar weiter mit Worten und es ist sicher, dass die Leitzinsen kurzfristig nicht weiter angehoben werden. Baldige Zinssenkungen schließen wir aber ebenfalls aus. Vor allem die jüngsten Inflationsdaten (Europa: auf 2,9% gestiegen, Deutschland auf 3,7% gestiegen) sprechen dagegen. In Deutschland ist die Rate der Geldentwertung sogar wieder gestiegen.
Wir erwarten, dass der steile Zinsanstieg etwas korrigiert wird. Ansätze dafür sind am Markt bereits sichtbar. Das betrifft sowohl die Konditionen für Unternehmenskredite. Die kosten im Durchschnitt 4%. Wie prognostiziert sind die Kreditkonditionen für Unternehmen in den vergangenen Wochen damit günstiger geworden und um fast 50 Basispunkte gefallen. Auch die Kreditkonditionen für Baufinanzierungen sind etwas gefallen. Es gibt teilweise sogar wieder Baukredite für weniger als 3% Zinsen.
EZB wird Leitzins nicht bald senken
Diese Abwärtsbewegung wird sich nicht fortsetzen. Da die Inflation relativ hoch bleibt und die Konjunktur nicht einzubrechen droht, gibt es kaum Impulse für weiter fallende Marktzinsen. Die US-Notenbank Fed hat für die USA bereits angedeutet, dass der auch dort erwartete erste Zinsschritt nach unten später erfolgen dürfte. Die EZB wird der US-Notenbank aber kaum vorauslaufen.
Für Unternehmen problematisch bleibt der Zugang zu Krediten. Die Banken halten die Kredithürde hoch, haben die Vergabestandards zuletzt nicht gelockert. Erst wenn die Konjunktur stabiler wird, ist dies auch in der Breite der Branchen zu erwarten. Gespiegelt wird das durch die Kreditnachfrage der Unternehmen, die auch zum Jahresanfang weiter unter Druck steht.
Fazit: Das Finanzierungsumfeld bleibt herausfordernd, der Kreditzugang für viele Unternehmen schwierig. Der Rückgang der Zinsen ist eine gute Chance, ein weiterer Zinsrückgang aber unwahrscheinlich. Variieren Sie die Zinsbindungszeiten, um die Kreditkosten zu optimieren.
