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Zeit der Billigzinsen bald vorbei

EZB-Rückzug wird Kreditkonditionen treiben

Die Zeit der günstigen Finanzierungskonditionen geht zu Ende. Der Rückzug der EZB aus dem Anleihekaufprogramm wird zu steigenden Konditionen führen. Das wird sich zunächst am kurzen Ende zeigen. Aber auch im langfristigen Bereich werden die Zinsen klettern.

Die Europäische Zentralbank (EZB) steckt in einem wachsenden Dilemma. Die Inflation in der Eurozone war erneut rückläufig. Sie ging im April leicht auf 1,2% zurück. Das frei definierte Inflationsziel der EZB liegt bei „nahe, aber unter 2%". In Deutschland verharrte die Inflationsrate konstant bei 1,6%.

Die derzeit rückläufige Inflation verschafft den Geldhütern zwar argumentativen Spielraum. Sie können weiterhin an den Nullzinsen festhalten und erste Zinsschritte in die Ferne schieben. Frühestens Mitte 2019 wird die Notenbank an der Zinsschraube drehen, so die Markterwartung.

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