Brasiliens Märkte zu euphorisch
Seit der Wahl des neuen Präsidenten Jair Bolsonaro ernten die brasilianischen Märkte Vorschuss-Lorbeeren. Doch die vorweggenommene Pensionsreform droht zu scheitern. Das tangiert auch den Real.
Der guten Stimmung an den brasilianischen Märkten geht die Grundlage verloren. Zwar hält sich der Real seit Jahresbeginn bei um die 4,31 EUR|BRL. Aber gemessen an den Hoch-Kursen von September 2018 geht es tendenziell nach unten. Die unpopuläre, aber notwendige Reform des staatlichen Pensionssystems droht im Parlament zu versanden. Dieses System belastet die Staatsfinanzen stark und ist ein wesentlicher Motor der Inflation. Das Problem: Die Partei des Präsidenten ist weit von einer eigenen Mehrheit entfernt.
Fazit: Wir raten zur Vorsicht gegenüber der bisherigen Euphorie. Das jüngste Allzeithoch (100.000 Pkt.) im Aktienindex Bovespa steht auf dünnen Eis.
