Tschechiens Notenbank signalisiert Zinserhöhung
Tschechiens Währungshüter der Notenbank CNB diskutieren die nächsten Zinserhöhungen. Die Inflationsrate per Februar lag mit 2,7% nahe an der Obergrenze des Toleranzbereichs von 1% bis 3%. Der Kurs EUR|CZK liegt bei 25,66.
Die Inflation wird bei der konsequenten Stabilitätsorientierung der CNB als Alarmsignal verstanden. Umso mehr, als die CNB darauf hinwies, dass die Teuerung auch ein Stück über der Projektion lag. Die Währungshüter wurden also negativ überrascht. Zudem spricht die DNA-Analyse ausdrücklich davon, dass dieser Auftrieb mit voller Stärke parallel auch in der Kernrate erkennbar sei – er dürfte also einen bleibenden Effekt haben.
Diese Argumente lassen sich als Hinweis lesen, dass die Neigung zu einer weiteren Zinserhöhung durchaus vorhanden ist. Sie würde die ohnehin stabile Krone weiter stützen. Zudem hat Tschechien gute Wachstums-perspektiven zu bieten. Das Wachstum legt nach CNB-Schätzung im laufenden Jahr auf etwa 3% nach 2,8% im 4. Quartal (Jahresvergleich) zu.
Fazit: Wir sehen gute Perspektiven für Anlagen in CZK-Anleihen.
Empfehlung: die CZK-Staatsanleihe (CZ 000 100 285 1) mit Laufzeit bis September 2021; sie bietet eine Rendite von knapp 2,5% bei überschaubaren Währungsrisiken.
