In ihrer Multi-Asset-Vermögensverwaltung fügt die PEH Wertpapier AG zwei sehr unterschiedliche Investmentstile zusammen, wie sie mitteilt: Aktiv gemanagte Geldanlagestrategien erfolgreicher Vermögensverwaltungsgesellschaften würden mit passiven, marktnahen Indexfonds zu einer perfekt stimmigen Anlagestrategie kombiniert.

Ziel sei es, aktiv die Ertragspotenziale der internationalen Finanzmärkte für die Kunden auszuschöpfen. Dabei gebe es weder Beschränkungen hinsichtlich der regionalen Aufteilung noch der Währungen und Branchen. Als einzigartig bezeichnet PEH die Aufteilung auf zwei Bereiche: Im strategischen Bereich, ist zu erfahren, werden überwiegend Renten, Rentenfonds und flexible Mischfonds eingesetzt. Die angestrebte Haltedauer sei mittelfristig, so dass die Umschichtungshäufigkeit hier vergleichsweise niedrig ist.

Weitgehende Überwachung

Dank des langjährigen Netzwerkes mit anderen erfolgreichen Fondsgesellschaften gingen das Fondspicking und das Risikomanagement weit über die fortlaufende Kontrolle wesentlicher Fondskennzahlen hinaus: So überwache man neben der Aktienquotierung der Gesamtstrategie auch jene auf Ebene der einzelnen Mischfonds.

Um darüber hinaus von kurzfristigen Marktchancen und Opportunitäten zu profitieren, gebe es einen taktischen Bereich. Hier kaufe man hauptsächlich und mit etwas höherer Umschlagshäufigkeit realtime ETFs. Derivate und Einzelaktien kämen dabei nicht zum Einsatz. Je nach persönlichem Risikoprofil und des geplanten Anlagezeitraumes könnten Investoren zwischen 30, 50, 70 oder 100%igem Aktienanteil in der Gesamtstrategie wählen. Die Mindestanlagesumme betrage 500.000 Euro.

Regelmäßige Fachvorträge

Die rund 100 Mitarbeiter von PEH arbeiten im Schnitt bereits seit 15 Jahren im Unternehmen. Um ihr Wissen aktuell zu halten und fürs Unternehmen durchlässig zu machen, finden regelmäßig Stiftungsfachvorträge durch spezialisierte Kanzleien statt, stehen diverse Fachmedien zur Verfügung und werden gemeinsame Anlageausschuss-Sitzungen durchgeführt mit der entsprechenden Protokollierung.

Im Bereich nachhaltige Kapitalanlagen werden den Mitarbeitern diverse Fort- und Weiterbildungen angeboten. Zudem arbeitet PEH mit externen Dienstleistern wie MSCI, Sustainalytics und NKI - Institut für nachhaltige Kapitalanlagen zusammen. Für steuerliche und rechtliche Belange steht ebenfalls externe Expertise durch Kooperationen mit den Wirtschaftskanzleien Noerr LLP, Arnecke Sibeth Dabelstein sowie Baker Tilly zur Verfügung.

Bewertung Anlagevorschlag

Die PEH Wertpapier AG schreibt, dass die Verbrauchsreserve nicht in die Vermögensverwaltung integriert werde. Stattdessen sollten vier Einzelanleihen gekauft werden. Dabei könnte die PEH entsprechende Unterstützung leisten. Der Ansatz ist stimmig, aber leider fehlen dann die Details.

Der Langfristbetrag soll wie folgt angelegt werden: 18% Aktien, 30% Mischfonds, 35% Renten, 6% Edelmetalle und 11% Cash. Das Portfolio soll mit Investmentfonds gefüllt werden und verspricht so eine breite Streuung. Bei den Renten werden vier Einzeltitel verwendet, darunter auch Währungsanleihen auf den US-Dollar und die norwegische Krone. Zusätzlich werden Fondsprodukte beigemischt.

Zu wenig Nachhaltigkeit

Das Thema Nachhaltigkeit wird nur teilweise berücksichtigt. Das Haus zeigt dies anschaulich, indem es die betreffenden Produkte mit einem grünen Fußabdruck kennzeichnet. Daneben sehen wir allerdings auch etliche aktiv gemanagte Fonds. Deren Manager zeigen zwar gute Leistungen, die Kosten dieser Vehikel sind aber nicht zu verachten. So kostet ein Mischfonds über 1,6% p. a. – das ist happig.

Leider gibt es weder Performance-Nachweise noch Stresstests. Auch ein Muster zur Anlagerichtlinie ist im Angebot nicht enthalten. Die Ausschüttungsplanung fehlt komplett. All-In kostet die Leistung 0,83% inkl. MwSt. Hinzu kommt eine Performance-Fee von 10% ab einer 4% Hurdle-Rate. Die Gesamtkosten belaufen sich auf 1,79%.