Auch die kleinen Fische angeln
Die Kurse europäischer Small Caps haben zum Jahresende 2018 besonders unter der schlechten Börsenstimmung gelitten. Auf das gesamte Jahr betrachtet verlor der MSCI Europe Small Cap Index rund 16% und schnitt damit in Europa um mehr als 5 Prozentpunkte schlechter ab, als der marktbreite Large Cap Index.
Ein wesentlicher Grund dafür ist in der geringeren Liquidität dieser Aktien zu finden. Oft reichen schon ein paar größere Orders, um die Kurse klein- und mittelgroß kapitalisierter Titel tief ins Kurstal zu schicken.
Aus fundamentaler Sicht sind viele dieser Aktien aber preiswert und aussichtsreich. Europäische Aktien handeln aktuell mit einem Shiller-KGV von rund 16,5 deutlich günstiger als US-Aktien (Shiller-KGV 26,8). Weltweit liegt das Shiller-KGV bei 21,1. Das wachsende Interesse strategischer Käufer weist ebenfalls auf die strukturelle Unterbewertung hin und zeigt Chancen auf. Ein hohe Interesse gibt es insbesondere von Käufern aus den USA und China. Europäische Small Caps erscheinen vor diesem Hintergrund attraktiv. Wir stellen Ihnen unsere Favoriten für ein strategisches Investment vor.
