Japans Wirtschaft hinterm Schleier
Eine leicht positive Überraschung aus Japan ... Der Tankan für das 4. Quartal blieb unverändert. Damit fiel er etwas besser aus als erwartet. Die Konsenserwartung sah einen leichten Rückgang vor. Der vorsichtig optimistische Grundtrend schlägt sich auch in leicht anziehenden Investitionsplänen nieder. Dem gegenüber fällt kaum ins Gewicht, dass die Wachstumszahlen aus dem 3. Quartal noch einmal nach unten korrigiert wurden. Annualisiert auf jetzt -2,5%. Hier haben Erdbeben und Taifun ihre Spuren hinterlassen, ohne den leicht zu unterschätzenden Grundtrend zu beeinflussen, der durch die schwache Demografie verschleiert wird. Von daher ist die mittelbare Straffung durch die Duldung anziehender Renditen gerechtfertigt. Das stärkt den Yen mittlerweile auch zum Dollar.
Fazit: Der Yen wird weiter langsam zulegen. Er bleibt aber aufgrund der schwachen Ertragsraten unattraktiv als Anlagewährung.
