Philippinischer Peso dreht auf
Der Philippinischer Peso steht vor einer Richtungsentscheidung. Auf Jahressicht hat sich inzwischen ein Boden gebildet. Die Abwertungsbewegung seit Mai 2022 könnte nun abgeschlossen sein und PHP in einen neuen Aufwertungstrend münden.
Starke Wirtschaft
Für diese Entwicklung spricht die Konjunktur. Im dritten Quartal wuchs die Wirtschaft des Inselstaates mit 5,9%. Deutlich zugelegt haben die öffentlichen Ausgaben mit 6,7% ggü. Vj. Immerhin um 5% wuchs der Konsum, trotz der Inflation, die sich in nur zwei Monaten von 6,1% auf 4,1% im November reduzierte. Für dieses Jahr werden 5,2% Wachstum erwartet und damit weniger als die Regierung mit 6% bis 7% anstrebt.
Um dem Preisauftrieb Herr zu werden, erhöhte die Notenbank in einer Sondersitzung im September den Leitzins um 25 Basispunkte auf 6,5%. Damit ist der höchste Stand seit 16 Jahren erreicht. Für Investoren resultiert das in einem wieder positiven und steigenden Realzins - trotz des relativ hohen Wachstums.
Für Zinsjäger attraktiv
Um von einer Peso-Aufwertung zu profitieren, stehen verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung. Für Zinsjäger bietet der supranationale Emittent EBRD eine Anleihe mit einer Laufzeit bis 17. März 2025. Das Papier (WKN A3LFJ3) verfügt über einen Kupon von 5,25% und notiert mit 99,25%. Die Rendite bis Laufzeitende liegt somit bei mehr als 6%. Nächster Zinstermin ist der 17. März 2024.
Die Aktie der SM Investments Corp. (WKN A0D84W) ist ebenfalls aussichtsreich. Die eigentümergeführte Holding deckt neben dem Hauptgeschäft (Betrieb von Einzelhandelszentren), das mehr als zwei Drittel zum Umsatz beisteuert, auch die Immobilienentwicklung und Bankgeschäfte ab. Im Immobilienbereich konzentriert sich das Unternehmen auf wohnwirtschaftliche und gewerbliche Immobilien (z.B. Hotels, Messe-, und Einkaufszentren). Für 2024 erwarten Analysten ein Umsatzwachstum von mehr als 12%. Bei einem moderaten KGV von knapp 12 sehen wir hier ein attraktives Chancen-Risiko-Verhältnis.
Noch diversifizierter mit ETF
Ein noch breiter gestreutes Investment ermöglicht der ETF von Xtrackers auf den MSCI Philippines (WKN DBX0H9). Der thesaurierende und vollständig replizierte Fonds veranlagt seine Mittel zu circa 32% in der Industrie, mehr als 23,6% in Finanzdienstleistungen, 21,5% im Immobilienbereich und gut 6% bei Basiskonsum. Der ETF hat eine Gesamtkostenquote von 0,65%.
