Ringen um die Euro-Dollar-Parität

Das Thema Parität Dollar-Euro (1:1) kommt 2016 wieder auf die Tagesordnung. So sehen es jedenfalls die Zins- und Devisenprognostiker wichtiger Banken. Der Durchschnitt ihrer Prognosen liegt bei 1,058 Dollar/Euro auf 3 Monate gesehen und bei 1,028 per Jahresende 2016. Somit kommt die Parität 2016 offenbar dann doch noch nicht. Goldman Sachs und Deutsche Bank sehen den Kurs des Euro auf längere Sicht noch unter einem Dollar. Der Konsens lautet also: Der Greenback legt zu. Der Anstieg soll aber eher moderat erfolgen. Die Wahrscheinlichkeit für ein 1:1 der Währungen ist für beide Häuser im letzten Monat eher gesunken. Treiber des Dollar-Anstiegs sind eindeutig die Zinsen. Für die USA sehen die Prognostiker einen Anstieg voraus. Die Mittelwerte der Prognosen ergeben, dass der Geldmarktsatz zum Ende nächsten Jahres mit 1,435% fast einen Prozentpunkt höher ist als aktuell. Ein Prozentpunkt bis Ende 2016 entspricht in etwa den aktuellen Projektionen der US-Notenbank für die Leitzinsen. Die auf dem Devisenmarkt stark beachtete Zinsdifferenz wächst gemessen an diesen Werten kräftig. Und zwar von 0,98 Punkten auf 1,56 Punkte. Das müsste dem Dollar schon einen Schub geben. Das Gegengewicht ist bei den Anleihe-Renditen zu finden. Deren Abstand wird - erneut gemessen am Durchschnitt der jeweiligen Größen - im Jahresverlauf sogar um einen halben Punkt geringer. Die Zahlen lauten auf 1,625 Punkte am Ende des 1. Quartals und auf 1,575 Punkte zum Ende des 4. Quartals 2016. Offenbar sind die aktuellen US-Kurse schon weiter vorgelaufen als ihre Euro-Pendants. Folglich entwickeln Letztere Nachholbedarf. Fazit: Wir sehen in dieser Konstellation unsere etwas skeptischere Sicht auf die Dynamik der US-Wirtschaft sowie den Dollarkurs bestätigt.

Die Meinung der Anderen

Prognosezeitraum			Commerzbank		Deutsche Bank		Goldman Sachs		HSH-Nord-Bank		SEB		UBS
			neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt	neu	alt
3M	EUR	USD	1,06	1,08	1,05	1,05	1,02	1,02	1,05	1,05	1,03	1,05	1,14	1,14
		3-Monatszins	-0,25	-0,05	-0,15	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,10	-0,15	-0,08	-0,10	-0,10
		10 J Anleihen	0,55	0,70	0,65	0,50	0,60	0,60	0,80	0,70	0,80	0,60	1,10	0,90
	USD	JPY	127	125	125	125	122	122	125	123	127	121	127	127
		3-Monatszins	0,85	0,60	0,83	0,58	0,60	0,60	0,75	0,55	0,85	0,50	1,13	0,75
		10 J Anleihen	2,50	2,35	2,00	1,75	2,30	2,30	2,50	2,45	2,55	2,30	2,40	2,40
	JPY	EUR	134,6	135	131	131	124	124	131	129	126,7	127,05	145	145
		3-Monatszins	0,05	0,05	0,15	0,15	0,20	0,20	-	-	-	-	0,20	0,20
		10 J Anleihen	0,35	0,40	0,40	0,35	0,40	0,40	-	-	-	-	0,40	0,40
12M	EUR	USD	1,03	1,01	0,95	0,93	0,95	0,95	1,07	1,08	(1,01)	1,03	1,16	1,16
		3-Monatszins	-0,25	-0,05	-0,15	-0,30	-0,10	-0,10	-0,02	-0,06	-0,15	-0,10	-0,10	-0,10
		10 J Anleihen	0,90	0,90	1,10	0,90	1,20	1,20	1,20	1,05	1,20	0,90	1,70	1,50
	USD	JPY	132	131	129	129	130	130	127	126	(130)	130	130	130
		3-Monatszins	1,30	1,35	1,33	1,08	1,40	1,40	1,35	1,15	1,35	1,10	1,88	1,63
		10 J Anleihen	3,00	2,90	2,50	2,25	2,90	2,90	2,95	2,95	2,90	2,70	2,50	2,50
	JPY	EUR	136	132,3	120	120	124	124	136	136	(132)	133,2	150,8	150,8
		3-Monatszins	0,05	0,05	0,15	0,15	0,20	0,20	-	-	-	-	0,25	0,25
		10 J Anleihen	0,50	0,50	0,55	0,50	0,80	0,80	-	-	-	-	0,50	0,45

Hinweis: Diese Tabelle gibt nicht die Meinung der Redaktion zur Zins- und Wechselkursentwicklung wichtiger Währungen wieder. Sie dient ausschließlich zur Orientierung und ist nicht als Handlungsaufforderung zu sehen. Insbesondere Wechselkursprognosen unterliegen einer hohen Unsicherheit. Alle Angaben ohne Gewähr. Werte rechts = Vormonat. Veränderungen sind grau unterlegt.