Die Bethmann Bank scheint zu wissen, wovon sie spricht. Die Präsentation mit integriertem Anlagevorschlag hat auf fast alle Fragen eine Antwort parat, alle Fragen der Anlegerrealität werden behandelt, Zusammenhänge aufgezeigt, Vergleiche hergestellt. Trotzdem beschleicht den Kunden schon schnell der Eindruck, dass hier von allem etwas zu viel geleistet wird. Alles wirkt so reibungslos, luftig locker, unproblematisch, dass trotzdem leichte Zweifel aufkommen.
Die Präsentation der Bethmann Banker ist 75 Seiten lang und schwer. Da wird viel erklärt, Arbeitsprozesse erläutert – und die eigene Expertise in den höchsten Tönen gelobt. Das machen die Wettbewerber zwar auch, aber es wirkt trotzdem etwas dick aufgetragen.
Erst auf Seite 36ff. erfährt der Kunde, welchen Vorschlag die Bethmann Bank für die Kreuzberger Kinderstiftung parat hat. Zunächst einmal hat die Bank vollumfänglich verstanden, was der Kunde will, dies wird sehr gut dokumentiert. Die Anlage selbst wird in zwei Vermögensblöcke aufteilt. Im einen wird die Verbrauchsreserve risikolos und renditearm zu 0,1% p.a. angelegt.

Fokus auf eine langfristig gute Entwicklung

Das Risikokapital wiederum wird zu 61,7% in Aktien, zu 25% in Anleihen und zu gut 13% in die Liquidität gepackt. Die Aktienquote kann maximal bis auf 70% steigen, sie wird derzeit aber neutral um die 60% gehalten.
Der Fokus der Geldanlage, das macht Bethmann in der Dokumentation deutlich, liegt auf Substanz. Es werden also Aktien favorisiert, die eine solide Bilanzqualität sowie eine ausreichende Bonität vorweisen können. Das Ziel, so Bethmann, sei eine langfristig gute Wertentwicklung.
Das vorgeschlagene Depot soll eine Gesamtrendite von jährlich 3,7% erwirtschaften – nach Inflation, aber vor Kosten. Dies ist – angesichts des doch recht hohen Aktienanteils – ein eher bescheidener Ausblick. Die Dividendenrendite der investierten Aktien beläuft sich auf 2,7% im Jahr. Eine genaue Übersicht über die Ausschüttungen durch Dividenden und Zinserträge erhält der Kunde aber leider nicht. Bei den Anleihen wird ebenfalls diversifiziert – Staatsanleihen, Inflationsanleihen, Pfandbriefe sowie Unternehmensanleihen kommen zum Einsatz, mit einer durchschnittlichen Duration von 4 Jahren. Die Bank investiert meist in Direktanlagen bekannter Unternehmen, ETFs kommen nur am Rande vor.
Allerdings fehlt dem Anlagevorschlag der letzte Pep. Viel Standardware und bekannte Unternehmen bestimmen das Bild, auf überraschende Analysen oder neue Erkenntnisse wartet der Kunde vergeblich. 65% des investierten Kapitals werden in Euro angelegt, 25% im US-Dollar, der Rest in europäischen Währungen wie britisches Pfund und Dänische Krone. Seit 2011, so rechnet die Bank vor, hat dieses Portfolio im Schnitt 6,7% p.a. erwirtschaftet. Die Verlustgrenze von maximal 25% wurde eingehalten, detaillierte Stresstest gibt es aber nicht.
Die Kosten belaufen sich auf 0,80% p.a. zzgl. MwSt. Ein Exkurs zu den geplanten Anlagerichtlinien: leider Fehlanzeige.

Manko beim Nachhaltigkeitsansatz

Über den Nachhaltigkeitsansatz informiert die Bank zunächst recht ausführlich. Er wird erwähnte, dass man zur Auswahl nachhaltiger Anlagen die Datenbank Sustainalytics nutzt. Diese umfasst 6000 Unternehmen, 100 Anleiheemittenten, die nach ESG-Kriterien erfasst werden. Bethmann wertet die Umweltorientierung der Unternehmen mit 40%, das Sozialverhalten mit 30% und eine verantwortungsvolle Governance ebenfalls mit 30%.
Ausschlusskriterien bei Aktien sind Rüstungs-, Atom-, Tabak, Glücksspiel- oder pornografische Unternehmen, auch die Kriterien Zwangsarbeit, Kinderarbeit, Bestechung und Korruption werden beleuchtet, Länder, die auf Kinderarbeit setzen oder die Todesstrafe dulden, werden aus der Emittentenliste gestrichen. All dies ist informativ und einprägsam, aber wo dieser Nachhaltigkeitsansatz sich im vorgeschlagenen Portfolio niederschlägt, ist leider nicht zu erkennen. Hier hätte sich die Theorie auch etwas deutlicher in der Praxis wiederfinden müssen.

Eine interessante Anlageidee ganz zum Schluss

Interessant ist eine Anlageidee in Form eines geschlossenen Immobilienfonds, der in Mikro-Apartments investiert. Diese Idee klingt auf den ersten Blick sehr pfiffig. Doch leider überzeugt er nicht ganz, weil die Einbindung dieses Investment-Vehikels in die Gesamtstruktur der Anlage nicht weiter erläutert wird.