Thailand ist ein interessantes Investmentziel

Thailand lebt auf. Das Land hat im 4. Quartal im Vergleich zum Vorjahresquartal einen Zuwachs von 3,7% erzielt. Im Gesamtjahr 2018 waren es 4,1%. Damit liegt Thailand zwar unterm Durchschnitt der ASEAN-Staaten (gut 5%). Das Land bietet dafür aber einen soliden Rahmen mit Überschüssen der Leistungsbilanz und einer Inflation um 2%. Zudem zählt der Baht neuen IIF-Zahlen zufolge zu den fair (nicht über-) bewerteten Währungen der Emerging Markets.

Nach langen Schwierigkeiten ist es der Militärregierung gelungen, der Lage Herr zu werden und sie zu beruhigen. Man bediente sich einer Mischung aus scharfer politischer Repression und sozialen Wohltaten. Insbesondere die Sicherheitsprobleme in den touristischen Zentren waren eine wirtschaftliche Bedrohung. Mittlerweile kommen vor allem die chinesischen Touristen in großer Zahl. Die Branche wächst sogar wieder deutlich schneller als die Gesamtwirtschaft (+6,1% in 2018).

Kooperation mit Japan beflügelt

Der Wachstumstrend ist inzwischen sehr stabil. Dazu trägt neben der Erholung des Tourismus auch der Exporterfolg der Industrie bei. Die allgemeine Abschwächung des Handels durch den im Zuge des amerikanisch-chinesischen Handelskonflikts wachsenden Protektionismus kann Thailands Industrie offenbar kompensieren.Thailand fungiert als Ersatzstandort für Produktion, die aus China abwandert. Das hebt auch die Notenbank BOT in ihrem jüngsten Statement hervor. Hinzu dürfte die enge Verzahnung mit Japans Auto-Industrie kommen. Die zieht sich offenbar – siehe Honda, Nissan – im Zuge des Brexit aus UK zurück.

Dank des neuen Freihandels-Abkommens zwischen Japan und der EU kann die EU effizienter aus Japan selbst bedient werden. Das wird auch für Beschäftigung an den thailändischen Standorten sorgen. Problematisch ist allenfalls der Immobilienboom. Die Währungshüter heben ihn in ihrem jüngsten Statement hervor. Die Notenbank wird versuchen, dieses Risiko etwa mit verschärften Anforderungen an die Eigenmittel der Kreditnehmer im Griff zu behalten.