Die Zinsen für Staatsanleihen schießen in die Höhe. Die Turbulenzen an den Anleihemärkten schlagen auf die Aktienmärkte durch. Die Zeit für defensivere Strategien scheint gekommen.

Durch sein AAA-Rating fungierte Deutschland in vergangenen Krisen als "Safe haven". Doch mit einem Verlust des Top-Ranking dürfte es für Staat und Wirtschaft schwieriger werden.

In der Eurozone steigen die Zinsen moderat weiter, getrieben von Inflation und wachsender Kreditnachfrage. Die EZB könnte bald erneut handeln. Parallel dazu senken die Banken die Hürden für den Kreditzugang etwas ab.

Der Bundesfinanzhof ändert seine Rechtsprechung zur steuerlichen Behandlung von Ratenzahlungen beim Verkauf von Privatvermögen. Diese Entscheidung erleichtert Vermögensübertragungen innerhalb von Familien und bietet neue Gestaltungsmöglichkeiten.

Das Finanzierungsumfeld für deutsche Mittelständler bleibt angespannt, während der Wettbewerb um KMU zunimmt. Zinserwartungen steigen und die EZB kommt unter Zinserhöhungsdruck.

Die ultraniedrigen Zinsen kehren nicht zurück. Die Kurve bleibt steiler, lange Laufzeiten bleiben teuer. Staaten und Unternehmen rollen hohe Volumina zu höheren Sätzen. Anleger sichern Rendite am langen Ende und halten Cash am kurzen Ende. FUCHS DEVISEN erläutern die zentralen Befunde des OECD Global Debt Report 2026 und leiten konkrete Schritte für Zinsdepots ab.

Die globale Verschuldung steigt weiter kräftig. Der gerade erschienene global debt monitor des IIF zeigt: Staaten und Unternehmen treiben die Kreditaufnahme voran. Was bedeutet das für Anleger und wie steht Deutschland im Vergleich da? FUCHS-DEVISEN erläutern die Hintergründe und zeigen, wie Sie Ihr Portfolio jetzt klug ausrichten.

Obwohl die Leitzinsen in der Eurozone gesenkt wurden, spüren viele kreditsuchende Unternehmen das nicht. Denn die Banken ziehen zugleich die Anforderungen für Kredite nach oben. Das erschwert den Zugang zu frischem Geld und verteuert Kredite zugleich. Inzwischen spürten das sogar Großunternehmen.

Die Pleitewelle in Deutschland läuft weiter. Die Zahl der Unternehmen, die ihre Kreditlinien nicht dauerhaft aus ihren Gewinnen finanzieren können, hat stark zugenommen. Auch in diesem Jahr werden es mehr werden.

In den kommenden drei Jahren müssen große Volumina an Anleihen refinanziert werden. Denn in den Jahren der Niedrigzinsen wurden immer höhere Schulden über Anleihen aufgenommen. Das wird für steigende Zinsen im Anleihemarkt sorgen und die Zinskosten der Staaten nach oben schieben.

Für Unternehmen wird es in den kommenden Monaten schwierig bleiben, Finanzierungen zu beschaffen. Zwar geht die Inflation weiter zurück, die Zinsen aber bleiben stabil. Auf der anderen Seite stellen die Banken weiter hohe Kredithürden auf.

Aufwendungen für einen Zinsswap sind bei isolierter Betrachtung generell nicht als Entgelt für Schulden im gewerbesteuerlichen Sinn zu qualifizieren. Grund: Sie werden nicht unmittelbar für die Überlassung von Kapital erbracht. Die Folge: Sie können steuerlich nicht mehr den Gewinnen des Unternehmens aufgeschlagen werden. Diese für Unternehmen positive Entscheidung hat soeben der BFH getroffen. Aber es gibt eine Ausnahme, die Unternehmer kennen sollten.

Die steigenden Zinsen haben die südeuropäischen und nordischen Immobilienmärkte massiv unter Druck gesetzt. Der hohe Anteil variabel verzinster Hypotheken hat zu einem scharfen Zins- und Kostenanstieg geführt. Die Zinspause der EZB sorgt jetzt dafür, dass der Druck nicht weiter steigt. FUCHSBRIEFE wissen aber: In Deutschland steht der Zins-Schock am Immobilienmarkt noch bevor.

Das Finanzierungsumfeld für Unternehmen trübt sich mit der Konjunktur ein. Denn die Banken fürchten eine wachsende Zahl von Insolvenzen und achten daher verstärkt auf Risiken. Die nur langsam sinkende Inflation wirkt sich zudem kaum auf die Kreditzinsen für KMU aus.

Die Nachfrage der Unternehmen nach Krediten bleibt weiter ziemlich mau. Darum profitieren nicht viele Unternehmen davon, dass die Banken die Kreditvergabestandards für einige Branchen derzeit leicht lockern. Auf der anderen Seite müssen Unternehmen in zwei akuten Problem-Branchen sogar noch höhere Kredithürden überwinden.

Ein Architekt wollte durch die Verwendung eines vereinfachten Kapitalkontos einen höheren Schuldzinsen-Abzug erreichen. Dadurch wollte er niedrigere Umsätze geltend machen und dementsprechend weniger Steuern zahlen. Doch ganz so einfach wie er sich die Sache dachte, funktionierte es dann doch nicht.

Für Immobilienbesitzer werden die nächsten Jahre teuer, denn der Zinsanstieg treibt jetzt auch die Hypothekenkonditionen in die Höhe. Der Anstieg der Konditionen ist steil und hat sein Ende noch nicht erreicht. Darum sollten auch Eigentümer handeln, die erst in drei bis fünf Jahren einen Umschuldungstermin haben.

Der Ukraine-Krieg bringt die Europäischen "Geldhüter" in einer sehr schwierige Situation. Jetzt rächt sich, dass die Europäische Zentralbank (EZB) so zögerlich bei ihre geldpolitischen Wende war. Denn sie hat, wie in einer solchen Krise unter Umständen nötig, keinen großen Spielraum, die Leitzinsen zu senken.

Am Kreditmarkt ist die Lage noch ruhig, obwohl die Zinsen kontinuierlich weiter steigen. Die Ruhe basiert vielfach auf einer noch trägen Kreditnachfrage der Unternehmen. Das wird aber nicht so bleiben.