Berenberg Sustainable EM Bonds

Das Interesse an nachhaltigen Investments wächst seit Jahren. Per Ende 2016 waren im deutschsprachigen Raum (DACH-Region) knapp 420 Mrd. Euro in nachhaltige Geldanlagen investiert. Gegenüber dem Vorjahr ist der Markt damit um 29% gewachsen.

Vor allem Investmentfonds werden in diesem Segment immer beliebter. Hier kletterte das Anlagevermögen um mehr als 40% von 63,7 auf knapp 90 Mrd. Euro. Die meisten dieser Fonds investieren in Aktien oder Anleihen nachhaltig wirtschaftender Unternehmen.

Nachhaltigkeit und Schwellenländer im Fokus

Berenberg bietet Anlegern nun eine neue Möglichkeit, nach nachhaltigen Kriterien in Anleihen aus Schwellenländern zu investieren. Der Berenberg Sustainable EM Bonds Fund richtet sich an sicherheitsorientierte Privatanleger oder auch institutionelle Investoren wie Kirchen oder Stiftungen, die Anlagen suchen, die stabile, regelmäßige Erträge ermöglichen und zudem unterdurchschnittliche Risiken aufweisen. Ausgewählte Anleihen aufstrebender Schwellenländer können diese Anforderung erfüllen. Anleihen bonitätsstarker Industrieländer bieten wegen des anhaltenden Niedrigzinsumfelds dagegen schon seit längerem keine attraktive Rendite mehr.

Der Berenberg Sustainable EM Bonds Fund soll mit einem klaren Nachhaltigkeits-Fokus investieren und angemessene und stetige Erträge aus Schwellenländer-Anleihen erwirtschaften. Der von Frederic Waterstraat gemanagte Fonds wurde am 31.01.2018 aufgelegt und steht seit knapp einem Monat auch als Privatanleger-Tranche (ISIN: LU 172 542 930 9) zur Verfügung.

Auswahlkriterien für ethisch vertretbares Portfolio

Die Anlagestrategie zielt darauf ab, das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko gegenüber traditionellen Schwellenländer-Anleihe-Fonds zu verbessern. Das Investmentteam hat für die Auswahl der Einzeltitel rund 40 Grenzwerte und Ausschlusskriterien definiert. So wird in Anleihen autoritär geführter Länder, die internationale Menschenrechts- und Umweltvereinbarungen nicht anerkennen, nicht investiert. Auch Anleihen von Unternehmen, die sich einer verantwortungsvollen Unternehmensführung entziehen oder in umstrittenen Geschäftsfeldern (z.B. Produktion von Landminen) aktiv sind, stehen auf der Ausschluss-Liste. Außerdem werden die Anleihen nach einem Best-in-Class-Ansatz bewertet. Hierbei berücksichtigen die Fondsmanager neben Bonitäts- auch dezidierte Nachhaltigkeitsratings, um Staaten und Unternehmen nach ökologischen, sozialen und ethischen Gesichtspunkten einzustufen. Eine eingehende Analyse der Fundamentaldaten rundet den Auswahlprozess ab. Geeignete Staats- und Unternehmensanleihen durchlaufen zusätzlich den quantitativen Emerging-Markets-Bonds-Selektionsprozess, den der Vermögensverwalter bereits seit Oktober 2010 in einem Publikumsfonds (Berenberg Emerging Markets Bond Selection) anbietet. In diesem Prozess kommen neben einer systematischen Portfolioausrichtung auf Basis einer Marktumfeldanalyse auch die bewährte quantitative Einzeltitelselektion und ein konsequentes Risikomanagement zum Tragen.

Unanfällig für Wechselkursschwankungen

Im Ergebnis entsteht ein regional und sektoral breit diversifiziertes Bondportfolio aus Emerging-Markets-Anleihen. Rund drei Viertel des Fondsportfolios ist in Staatsanleihen investiert, etwa ein Viertel in Unternehmens- und Bankanleihen. Die im Schnitt „BBB" (lower medium grade) gearteten Papiere erwirtschaften bei einer Laufzeit von durchschnittlich sechseinhalb Jahren eine Rendite von gut vier Prozent. Da so gut wie alle Anleihen (aktuell 99,61%) in Euro nominieren, spielen Wechselkursveränderungen bei der künftigen Wertentwicklung keine Rolle.

Der Berenberg Sustainable EM Bonds Fund (Privatanlegertranche) kann zuzüglich eines Ausgabeaufschlags von max. 5,00 Prozent direkt über die KVG geordert werden. Ein Börsenhandel der Fondsanteile ist bislang nicht vorgesehen. Die laufenden Kosten (TER) liegen bei rund 1,19 % p.a. (geschätzt).