Die ultraniedrigen Zinsen kehren nicht zurück. Die Kurve bleibt steiler, lange Laufzeiten bleiben teuer. Staaten und Unternehmen rollen hohe Volumina zu höheren Sätzen. Anleger sichern Rendite am langen Ende und halten Cash am kurzen Ende. FUCHS DEVISEN erläutern die zentralen Befunde des OECD Global Debt Report 2026 und leiten konkrete Schritte für Zinsdepots ab.

Das Defizit im deutschen Staatshaushalt 2025 ist mit 2,7% des BIP größer als erwartet, trotz stark gestiegener Einnahmen. Das weist auf ein strukturelles Haushaltsproblem hin - und das dürfte in den nächsten Jahren noch deutlich größer werden.

Bis Ende der 2020er Jahre werden Einkommens- und Konsumsteuern in Europa stark steigen, um die stark zunehmenden Militärausgaben der NATO-Länder zu finanzieren. Eine Studie des Kiel-Instituts zeigt, dass Steuererhöhungen in Aufrüstungsphasen historisch üblich sind, oft um 20% mehr Einnahmen generierend. Überraschenderweise bleiben Sozialausgaben ungekürzt, trotz wachsender Rüstungsausgaben. Erfahren Sie, welche Muster sich wiederholen und was das für die Zukunft bedeutet.

Der Euro-Zone steht eine gewaltige Schuldenexplosion bevor. Dabei sind im Euro-Raum die Schulden bereits hoch. Das erhöht den Druck auf die EZB, mit niedrigen Zinsen stützt, denn eine Konsolidierung der Haushalte scheint politisch nicht umsetzbar zu sein. Daraus ergibt sich ein klarer Pfad in die Zukunft.

Am Montag könnte Paris ein entscheidendes Signal für Europas Anleihemärkte senden. Das französische Parlament verweigert der Regierung Bayrou das Vertrauen, was politische Mehrheiten zur Sanierung der Staatsfinanzen weiter blockiert. Bayrou steht vor dem Rücktritt, und Frankreichs Schulden drohen ohne Maßnahmen auf 150% des BIP zu steigen. Der Markt wird neu kalkulieren – ist eine Kurskorrektur unvermeidlich?

Die großen Industrieländer stehen vor einer neuen Schuldenwelle. Trotz rückläufiger Schuldenquoten nach Corona ist eine Trendwende absehbar, ausgelöst vor allem durch die geplante Aufrüstung. Aber auch die Zinslasten steigen in Europa massiv an. Das wird zuerst für Frankreich und Italien kritisch. Aber Deutschland zieht schnell hinterher.

In den vergangenen Jahren haben sich die Hauptfinanziers der US-Staatsschulden deutlich verändert. China reduzierte seinen US-Anleihebestand erheblich, während Japan nun der größte Gläubiger ist. Überraschende Anstiege in belgischen und luxemburgischen Verwahrstellen werfen aber die Frage auf: Blufft China die USA?

Japan steht vor einer wirtschaftlichen Herausforderung: Die Inflation sorgt dafür, dass langfristige Staatsanleihen real negativ rentieren. Das hat große Auswirkungen auf Versicherer und Investoren, denn die Renditen steigen steil. Diese Entwicklung könnte auch die Anleihemärkte in den USA und Europa beeinflussen.

Die globale Verschuldung wird 2025 über 105 Billionen USD erreichen, mit einer Schuldenquote von 85% des weltweiten BIP. Auch Unternehmen sehen sich steigenden Refinanzierungskosten gegenüber. Schwellenländer sind deswegen besonders anfällig für Währungsschwankungen und Zinssteigerungen. Experten warnen vor steigenden Zahlungsausfällen.

Die weltweite Schuldenlast steigt weiter rasant an. Besonders Europa und Deutschland stehen vor einer kritischen Phase: Höhere Zinsen, wachsende Refinanzierungsrisiken und eine unklare Währungsentwicklung setzen die Finanzmärkte unter Druck. Wie sieht die Prognose für 2025 aus – und welche Konsequenzen sollten Anleger ziehen?

Ein Gesetzesvorhaben in New York könnte den Anleihenmarkt auf den Kopf stellen – insbesondere für Schwellenländer. Die "Champerty Bill" soll spekulative Klagen gegen zahlungsunfähige Staaten einschränken. Investoren müssen sich darauf vorbereiten, denn trotz der Trump-Regierung bleibt das Gesetz ein heißes Thema. Wie können Anleger darauf reagieren?

Die globale Verschuldung hat im ersten Halbjahr 2024 mit 312 Billionen USD einen alarmierenden Höhepunkt erreicht. Besonders besorgniserregend ist die Schuldenquote in Schwellenländern, die nun 245% des BIP beträgt. Diese Entwicklungen gefährden die wirtschaftliche Stabilität, aber auch das Produktivitätswachstum, während staatliche Prognosen oft die tatsächlichen Kreditbedarfe unterschätzen. Bedenklich stimmt die Voraussage des Institute of International Finance (IIF) bis 2030.

Global nähert sich der Schuldenstand 2024 rapide den 325 Billionen US-Dollar an. Das ist ein Anstieg von 260 Billionen US-Dollar vor der Pandemie. Diese Zunahme wurde hauptsächlich durch die staatliche Kreditaufnahme getrieben. In den G7-Ländern übersteigt die Staatsverschuldung heute 130 % des BIP. Das ist die doppelte Schuldenquote aus dem Jahr 2000 (65 %). Probleme dürften vor allem Schwellenländer bekommen.

Die deutsche Staatsverschuldung ist ein gutes Stück höher als von der Bundesregierung angegeben. Denn ein Teil der Schulden, der durch von der EU vergeben Mittel entsteht, wird nicht in die Berechnung des Schuldenstands einbezogen. Das aber ist ein unredlicher Haushalts-Trick.

In der öffentlichen Diskussion hat die Inflationsdebatte einen anderen Faktor so gut wie völlig verdrängt: die Schuldenstandsquoten der Staaten. Hier zeigen sich gegenüber dem Vor-Corona-Jahr 2019 sehr unterschiedliche Entwicklungen. Es sollte nicht übersehen werden, welche Staaten ihre Wirtschaftsleistung mit erheblichen neuen Staatskrediten aufgepumpt haben. Das wird über kurz oder lang auch die Solidität der Währungen beeinflussen.

Geopolitik entwickelt sich zu einem strukturellen Marktrisiko. Geoökonomische Fragmentierung und abnehmende internationale Zusammenarbeit erschweren die Lösung globaler Herausforderungen. Es wird immer schwieriger, Staatsschuldenprobleme zu lösen und Handelsfinanzierungslücken zu schließen. Nur eine Währung dürfte von dieser komplexen Gemengelage und geostrategischen Neuordnung profitieren.

Günstige Währungen, robuste Volkswirtschaften, geringe Verschuldung - es gibt viele Gründe, die für Investments in Skandinavien sprechen. FUCHS-Devisen zeigen Ihnen eine Palette an Möglichkeiten, um im hohen Norden anzulegen.

Im Streit um die neuen Schuldenregeln der EU zeichnet sich eine Einigung ab. Der Durchbruch könnte schon in der Nacht zu Freitag erzielt werden. Ökonomen warnen davor die Reformvorschläge anzunehmen.

Spare in der Zeit, dann hast du in der Not. Diese geflügelte Wort hat für Staaten noch so gut wie nie gegolten. Für die westlichen Nachkriegs-Demokratien ohnehin nicht, die mit immer neuen Schulden die Aufgaben abräumen und „Probleme lösen“, die sie sich oft genug selbst zugewiesen und geschaffen haben. Jetzt werden schrittweise die Teilrechnungen durch die Ratingagenturen und die Märkte präsentiert. Anleger sollten daher aufpassen.